【品种策略】棉花：03月20日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	中国2月棉花进口量同比增加44.1%，内外价差高位和滑准税施压棉价，但下游纺织订单表现良好，库存下降，深跌概率不大。
南华期货	震荡	国内棉花进口配额增发政策落地，短期增加国内有效供给，但下游消费强劲，去库速度快，内外棉价差缩小。美棉出口需求受益，中美关税下调及美国供给缩减预期为棉价提供支撑，郑棉或小幅回调但空间有限。
兴业期货	震荡	国家增加滑准税进口配额，短期供应预期增加，但政策不确定性解除；“金三银四”旺季带动下游需求增加，纺织企业订单增长，新疆纱厂和布厂开工率高，供需结构改善预期下，棉价回调空间有限。
国都期货	偏空	全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量同比增长超10%，中美会谈后增发30万吨进口配额，美联储维持利率不变影响商品价格下跌，内外棉价下行调整，纺服出口连续回落，整体商品氛围偏空。
光大期货	偏空	中东局势不稳和美元指数波动导致国际棉花期价震荡下移，国内郑棉增仓下行，发改委增发棉花进口配额增加供应预期，短期承压，但中长期仍有支撑。
混沌天成研究	震荡	国内增发棉花配额及进口利润高位导致短期供给压力增加，价格上涨乏力；新季棉花种植面积下降对价格形成支撑；全球供需结构转向紧平衡，长期棉价有提升趋势，建议待盘面回调企稳后逢低买入。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

中国2月棉花进口量同比增加44.1%，内外价差高位和滑准税施压棉价，但下游纺织订单表现良好，库存下降，深跌概率不大。

南华期货

震荡

国内棉花进口配额增发政策落地，短期增加国内有效供给，但下游消费强劲，去库速度快，内外棉价差缩小。美棉出口需求受益，中美关税下调及美国供给缩减预期为棉价提供支撑，郑棉或小幅回调但空间有限。

兴业期货

震荡

国家增加滑准税进口配额，短期供应预期增加，但政策不确定性解除；“金三银四”旺季带动下游需求增加，纺织企业订单增长，新疆纱厂和布厂开工率高，供需结构改善预期下，棉价回调空间有限。

国都期货

偏空

全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量同比增长超10%，中美会谈后增发30万吨进口配额，美联储维持利率不变影响商品价格下跌，内外棉价下行调整，纺服出口连续回落，整体商品氛围偏空。

光大期货

偏空

中东局势不稳和美元指数波动导致国际棉花期价震荡下移，国内郑棉增仓下行，发改委增发棉花进口配额增加供应预期，短期承压，但中长期仍有支撑。

混沌天成研究

震荡

国内增发棉花配额及进口利润高位导致短期供给压力增加，价格上涨乏力；新季棉花种植面积下降对价格形成支撑；全球供需结构转向紧平衡，长期棉价有提升趋势，建议待盘面回调企稳后逢低买入。

【品种策略】棉花：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡棉花实播面积增加6.3%，但新疆高温天气引发产量担忧，资金流入推动棉价偏强震荡；然而，下游纺织淡季效应及开机率下降限制棉价反弹高度。南华期货震荡进口棉数量偏少导致疆棉去库速度较快，库存处于低位支撑棉价，但下游需求淡季及外销市场走弱限制消费端反弹，短期或重回震荡走势。国都期货震荡棉花供应存在阶段性缩量预期，但长期供需宽松，近期利多因素逐步兑现，棉花或现阶段性高点，建议关注万四关口突破情况，短期可逢高短空，长线以逢低买入为主。正信期...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性多晶硅企业报价上调及限产控销消息提振市场情绪，但终端装机需求低迷，强预期与弱现实博弈下，盘面或维持高波动。南华期货震荡美元走强和得州天气良好导致ICE期棉下跌，但新棉上市前低库存对棉价形成支撑；新疆天气影响棉花品质及采收进度，关注降雨预报和下游旺季走货情况。兴业期货震荡新棉产量预计增加，而需求旺季期间开机负荷处于中等偏低水平，市场对旺季预期偏弱，需关注国内宏观政策和中美经贸谈判。光大期货震荡国际市场美棉价格维持偏弱震荡，...

同花顺期货

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