【品种策略】橡胶：03月20日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	宏观情绪转弱，降息预期落空、经济滞胀担忧与避险情绪共振，叠加国内天胶高库存缓慢去库及供应预期转宽，海外低产季原料坚挺对胶价支撑较稳，整体估值随宏观情绪波动逐步震荡企稳。
兴业期货	震荡	橡胶港口库存下降和轮胎产线开工率恢复支撑需求，但市场情绪走弱及原料供给放量预期对价格形成压力，短期内胶价缺乏上涨驱动。
国都期货	震荡	全球天胶供给季节性下滑且ANRPC产量下降，但下游需求受春节影响开工率低，库存高企。尽管汽车消费和重卡消费增长，产业链库存压力仍在，胶价上有压力下有支撑，建议谨慎乐观，长线逢低做多。
光大期货	震荡	天然橡胶面临供应增加和需求下滑的双重压力，而合成橡胶产量增长，走势或分化；关注原油价格波动、地缘局势及轮胎出口订单流向变化。
申银万国	偏空	国内青岛天胶总库存持续累库，云南产区提前开割，新胶供给压力预期增加，同时需求端全钢胎开工平稳，胶价短期走势面临压力。
混沌天成研究	震荡	宏观环境风险导致天胶承压回落，供给端主产国停割季胶水产量有限，需求端胎企开工率分化，全钢胎强势而半钢胎弱势，库存去化斜率中性，市场进入结构化行情，橡胶系合成胶震荡，天胶大幅回落，策略上对RU宽幅震荡看待，区间交易为主。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

宏观情绪转弱，降息预期落空、经济滞胀担忧与避险情绪共振，叠加国内天胶高库存缓慢去库及供应预期转宽，海外低产季原料坚挺对胶价支撑较稳，整体估值随宏观情绪波动逐步震荡企稳。

兴业期货

震荡

橡胶港口库存下降和轮胎产线开工率恢复支撑需求，但市场情绪走弱及原料供给放量预期对价格形成压力，短期内胶价缺乏上涨驱动。

国都期货

震荡

全球天胶供给季节性下滑且ANRPC产量下降，但下游需求受春节影响开工率低，库存高企。尽管汽车消费和重卡消费增长，产业链库存压力仍在，胶价上有压力下有支撑，建议谨慎乐观，长线逢低做多。

光大期货

震荡

天然橡胶面临供应增加和需求下滑的双重压力，而合成橡胶产量增长，走势或分化；关注原油价格波动、地缘局势及轮胎出口订单流向变化。

申银万国

偏空

国内青岛天胶总库存持续累库，云南产区提前开割，新胶供给压力预期增加，同时需求端全钢胎开工平稳，胶价短期走势面临压力。

混沌天成研究

震荡

宏观环境风险导致天胶承压回落，供给端主产国停割季胶水产量有限，需求端胎企开工率分化，全钢胎强势而半钢胎弱势，库存去化斜率中性，市场进入结构化行情，橡胶系合成胶震荡，天胶大幅回落，策略上对RU宽幅震荡看待，区间交易为主。

【品种策略】橡胶：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑永安研究震荡泰国和印尼天然橡胶出口和产量数据增加，但进口胶累库不及预期，供应端缩量和需求端复工补货升温，然而终端需求偏弱，库存消化缓慢，整体市场呈现震荡整理态势。申银万国震荡国内橡胶产区停割及泰国减产季导致供给端影响减弱，青岛库存持续增加但增量不及预期支撑价格，下游需求需观察复工及出口表现，整体走势重心上移但行情曲折。兴业期货空橡胶需求在传统消费淡季中兑现效率反复，尽管终端车市复苏，但基本面预期强而现实偏弱，加上绝对价格处于高位，胶价...

同花顺期货

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【品种策略】橡胶：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑国都期货震荡受收储消息提振，胶价升至万四上方；云海两地降雨影响短期割胶，但橡胶供给充裕；泰国与中国协商零关税进口，利空胶市；轮胎企业库存多，需求疲软，库存累库；胶价处底部区间，短期偏强运行。光大期货震荡橡胶基本面矛盾偏弱，库存小幅累库，原料价格下滑，下游轮胎需求稳定，重卡销量表现较好，预计胶价偏弱震荡，需关注橡胶收储消息。混沌天成研究偏空供应端云南及泰国雨量较多影响割胶进度，但原料价格开始下跌，预计开割上量后仍有下行空间；需求端开工偏弱，半钢胎产能利...

同花顺期货

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