生意社03月13日讯

　　本周硅锰期货市场偏强运行，国际能源价格大幅波动，国内大宗商品在煤焦领涨下跟随上涨，硅锰盘面维持高位，工厂报价同样坚挺，市场低价货源难寻。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价5800-5900元/吨左右，市场均价5850.00元/吨，环比上周上涨1.74%。

　　一、影响因素

　　供应端：本周内蒙个别工厂继续检修，本月仍有两台炉子存在点火预期，合金产量存在小幅的上涨空间。宁夏生产维持稳定，部分厂家进行套保，累库情况仍然相对严重。

　　南方地区，云南个别工厂表示一季度生产有政府补贴，电费存在优惠，目前部分工厂已经陆续复产，但盘面波动较快，其他工厂仍处于谨慎观望状态，贵州广西地区因电费长期高位且锰矿报价坚挺，成本难以平衡，生产意愿依旧较低。

　　据统计，本周全国锰硅企业开工率36.14%，较上周增0.44%；日均产量28240吨，增260吨。

　　据不完全统计，截止到3.13，全国锰硅企业库存量375800吨，环比减11500。其中内蒙古62300吨，环比减2000吨；宁夏294000吨，环比减7000吨；广西2000吨，环比减500吨；贵州2500吨，环比增500吨；(山西、甘肃、陕西)9000吨，环比减3000吨；(四川、云南、重庆)6000吨，环比增1500。

　　上游成本端：近期锰矿市场受进口成本支撑较强，现货维持高位震荡态势。地缘局势导致海运费大幅上涨，矿山成本攀升，现货贸易商持货挺价意愿较强，出货心态谨慎。天津港半碳酸部分报价40元/吨度，南非高铁分指标报价33-35元/吨度，加蓬报价45元/吨度左右，South32澳块报价43.5-44元/吨度，cml澳块45-46元/吨度。

　　钦州港锰矿价格震荡上行，远期成本上涨，贸易商挺价情绪增加，成交价格小幅上涨。但南方电费高企，工厂复产谨慎，观望盘面价格能否持续坚挺，锰矿需求有待释放。半碳酸36-36.5元/吨度，澳籽38元/吨度，南非高铁33元/吨度，南非中铁39.5元/吨度。

　　需求方面：虽“金三”传统消费旺季到来，但需求恢复不及预期，据调研247家钢厂高炉开工率78.34%，环比上周增加0.63个百分点，同比去年减少2.24个百分点，日均铁水产量221.2万吨，环比上周减少6.39万吨，同比去年减少9.39万吨。受春节后复工复产节奏相对缓慢，重要会议召开等因素影响，建筑钢材市场需求启动偏缓，整体呈现温和恢复态势。

　　本周周内硅锰市场观望钢招情绪较浓，目前已出台钢招价格较集中在6000-6100元/吨附近。主流钢招2月未进行采购，3月硅锰采量9500吨，较去年3月采量减少1500吨，首轮询价6100元/吨，1月硅锰定价：5920元/吨，较1月上涨180元/吨。

　　二、后市预测

　　综合来看，成本端，锰矿价格受国际局势影响易涨难跌，抑制硅锰价格的下行空间；供需端，北方新增产能的释放，以及下游钢厂利润低位导致的谨慎采购心态将压制价格上涨的高度，生意社预计短期期货或继续受黑色系情绪带动以及地缘政治消息波动，现货价格将跟随成本及期货缓慢上移，但整体仍是区间震荡为主。

　　【大宗商品公式定价原理】

　　生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。