行情表现

日内消息
　　1、上期所贵金属及有色金属仓单日报：白银仓单增加，铜、铅、镍和锡仓单减少
　　3月19日，上期所贵金属及有色金属仓单及变化数据：铜期货仓单306380吨，环比上个交易日减少12244吨；铝期货仓单393226吨，环比上个交易日增加1020吨；锌期货仓单102604吨，环比上个交易日增加1341吨；铅期货仓单61851吨，环比上个交易日减少5113吨；镍期货仓单56899吨，环比上个交易日减少295吨；锡期货仓单10275吨，环比上个交易日减少1037吨；氧化铝期货仓库仓单390417吨，环比上个交易日减少12353吨；氧化铝期货厂库仓单1500吨，环比上个交易日持平；黄金期货仓单106845千克，环比上个交易日持平；白银期货仓单364865千克，环比上个交易日增加17945千克；国际铜期货仓单15144吨，环比上个交易日减少726吨。
　　2、上海金属网：锡价跌势为继 用家逢低承接
　　锡市弱势行情为继，现货报价继续下调，部分用家逢低采购，贸易商维持出货态势，但总体观点依旧偏谨慎；短线消费层面仍待提升，随着行情波动较大，据了解有一些锡市参与者选择观望。跟盘小幅上移，小牌对4月升水2200-升水2600元/吨左右，云字头对4月升水2600-升水2900元/吨附近，云锡对4月升水2900-升水3200元/吨左右。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　3月19日上海1#锡锭现货价格报价355800.00元/吨，相较于期货主力价格（345730.00元/吨）升水10070.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：锡持续探底
　　

　　【市场回顾】沪锡加权上一交易日报收在37.01万元每吨；成交30.46万手；持仓7.85万手。现货方面，SMM 1#锡价380350元每吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锡价整体偏弱运行，夜盘低开探底，主因战争局势白热化以及FOMC利空预期。宏观上，伊朗局势持续发酵，主线上依然在博弈地缘政治与降息推迟，利空居多。基本面上，供给端，原料在缅甸复产下有一定缓冲态势，印尼多家审批额度提升且1-2月出口量增加。需求端开始复工，库存目前水位较高，现货交投受锡价高企影响下，较为冷清，且终端仅维持刚需采购。展望未来，目前宏观基本面多利空为主，投机资金在ai热点退去后开始撤离，偏弱震荡。

　　【盘面回顾】上一交易日，沪铅加权合约收于16653元/吨。现货端，1#铅锭均价为16550元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，沪铅日内冲高回落后夜盘受宏观利空下跌。基本面上，供给端原生铅冶炼稳健复产，同时进口窗口打开上方压力明显。需求端，终端消费复苏缓慢，下游订单补库为主。展望未来，累库压力与成本支撑下，预计铅价维持震荡运行，逐步探底止跌。

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