【品种策略】棉花：03月18日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	2026年棉花进口滑准税配额公布为30万吨，短期因滑准税利空导致价格回调，但金三银四旺季开机率回升和种植面积缩减使基本面偏多。
南华期货	偏多	国内棉花进口配额增发政策落地，增加国内有效供给；下游消费强劲，纱厂高负荷运行，补库需求释放；美棉价格抬升缩小内外棉价差，支撑郑棉上行。
国都期货	震荡	ICE棉价上涨受我国增发进口配额影响，但全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长，库存水平较去年下降，国内消费增长平稳，出口受限，关注纺织品消费旺季及地缘政治因素。
光大期货	震荡	国际市场美棉期价高位震荡，中东局势反复、美元指数走强及原油价格坚挺影响上行；国内郑棉期价冲高回落，发改委增发棉花进口配额增加供应压力，短期震荡，中长期关注中东局势和新棉种植情况。
混沌天成研究	震荡	美棉大涨和国内棉花供需偏紧支撑棉价，但国内30万吨增发配额和中美贸易谈判影响出口端，导致郑棉宽幅震荡。全球供需结构转向紧平衡，长期棉价有上行空间，建议逢低买入。
兴业期货	多	新年度新疆棉种植面积收缩预期强烈，叠加“金三银四”传统旺季需求改善，纱厂开机率回升，基本面驱动维持偏多格局。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

2026年棉花进口滑准税配额公布为30万吨，短期因滑准税利空导致价格回调，但金三银四旺季开机率回升和种植面积缩减使基本面偏多。

南华期货

偏多

国内棉花进口配额增发政策落地，增加国内有效供给；下游消费强劲，纱厂高负荷运行，补库需求释放；美棉价格抬升缩小内外棉价差，支撑郑棉上行。

国都期货

震荡

ICE棉价上涨受我国增发进口配额影响，但全球棉花市场供需宽松，我国棉花产量增长，库存水平较去年下降，国内消费增长平稳，出口受限，关注纺织品消费旺季及地缘政治因素。

光大期货

震荡

国际市场美棉期价高位震荡，中东局势反复、美元指数走强及原油价格坚挺影响上行；国内郑棉期价冲高回落，发改委增发棉花进口配额增加供应压力，短期震荡，中长期关注中东局势和新棉种植情况。

混沌天成研究

震荡

美棉大涨和国内棉花供需偏紧支撑棉价，但国内30万吨增发配额和中美贸易谈判影响出口端，导致郑棉宽幅震荡。全球供需结构转向紧平衡，长期棉价有上行空间，建议逢低买入。

兴业期货

多

新年度新疆棉种植面积收缩预期强烈，叠加“金三银四”传统旺季需求改善，纱厂开机率回升，基本面驱动维持偏多格局。

【品种策略】棉花：03月18日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡巴西棉花出口量增加提供支撑，但国内纺织开机率虽上升，终端订单不及预期，导致棉价上行乏力，呈现窄幅震荡。南华期货震荡下游成品走货边际好转和纺企原料库存偏低对棉价形成支撑，但高库存及套保压力限制棉价上行空间，短期棉价维持震荡。永安研究震荡棉花市场受多重因素影响呈现震荡走势：尽管近期有反弹迹象，但美国加征关税和全球贸易不确定性对市场构成利空压力，同时棉花供需过剩限制上涨空间。反弹动力主要来自估值偏低和季节性支撑。国都期货震...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡国际棉价因获利了结小幅回落，国内下游贸易情况良好且成品累库不显，但新棉丰产超预期，套保压力较大，市场呈现震荡态势。南华期货震荡新棉加速上市带来套保压力，但下游需求表现出韧性，现货基差坚挺，纱线库存压力小，棉价下方空间有限，需关注USDA报告调整和13800附近的支撑情况。兴业期货震荡新疆棉花收购结束，现货价格偏强和新棉产量预期收敛支撑价格，但纺织产业链需求疲软，织布厂购买意愿不强，市场在现货支撑与技术上攻动能不足间博弈。国都期货震荡...

同花顺期货

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