氧化铝：氧化铝期货连续5日上涨，技术支撑偏强，短期或延续震荡上涨走势。

　　铁矿石：短期来看，铁矿石期货价格可能维持高位震荡运行，建议关注必和必拓资源限制政策变化、下游钢厂复产节奏以及港口库存变动。

　　沥青：短期沥青价格走势将继续锚定原油端地缘风险演化。需警惕国内炼厂开工率变化及终端需求兑现情况。

　　本期让我们和研究所老师一起解读关于【氧化铝】【铁矿石】【沥青】行情的市场分析，耐心看到最后，相信你会有所收获。

　　氧化铝领涨，原油承压

　　3月17日，国内期货市场在宏观利好与地缘政治风险交织中保持谨慎，化工品和部分有色金属表现相对强势。

　　今日，市场呈现明显的结构性分化特征。

　　主力合约中，氧化铝期货以3.4%的涨幅领涨市场，主要受到地缘冲突加大供应扰动的支撑，中东局势紧张推高了能源价格，对铝产业链成本形成抬升预期。

　　铁矿石上涨1.81%，受益于基建投资大幅回升至11.4%的强劲表现，基建项目开工对黑色系需求形成直接拉动。

　　螺纹钢微涨0.41%，在基建需求支撑与地产投资仍同比下降11.1%的背景下呈现震荡偏强格局。

　　原油下跌1.19%，尽管中东地缘紧张局势持续，但美国财政部长贝森特表态为油价降温，市场对高油价持续性的担忧有所缓解。

　　PTA下跌1.26%，受下游聚酯需求疲软和成本端支撑减弱的影响。

　　农产品板块整体偏弱，豆粕下跌0.42%，豆油下跌0.78%，反映市场对农产品供应宽松的预期。

　　从积极因素看，1-2月经济数据的超预期表现为市场提供了基本面支撑，特别是基建投资的大幅回升对黑色系品种形成直接利好。

　　财政部明确表示2026年继续实施更加积极的财政政策，政策托底效应将持续显现。

　　中美经贸磋商在巴黎举行并形成新共识，有助于缓解外部不确定性。

　　然而，风险因素同样不容忽视。

　　中东地缘冲突持续，美伊紧张局势对能源价格和全球通胀预期构成扰动，高油价环境可能持续并压制美联储降息预期。

　　美国通胀预期抬升导致降息预期延后，对贵金属和有色金属形成上方压制。

　　从品种结构看，黑色系在基建支撑下有望保持相对强势，但需关注地产投资持续疲软的限制；能化板块受原油价格波动影响较大，需密切关注中东局势演变。

　　3月17日席位动向

　　徽商席位加多沪铝

　　东财席位加多生猪

　　平安席位加多螺纹钢

　　瑞银席位加多棕榈油

　　乾坤席位加多豆粕

　　银河、国君、东证席位加空豆二2605

　　国君、永安、中信席位加空纯碱2605

　　永安、国君、光大席位加多沥青2606

　　氧化铝

　　报告日期 | 2026年3月17日

　　Z0017815

　　2026年3月17日，SHFE氧化铝主力合约（AO.SHF）价格大幅上涨。

　　收盘报3,073元/吨，较前一交易日上涨3.64%；当日结算价为3,028元/吨，涨幅达3.4%，报价单位为人民币元/吨。

　　2026年3月17日，中国氧化铝现货领先价格为2,726元/吨，较此前小幅上涨。

　　其中，山东地区氧化铝报价2,665元/吨，河南2,715元/吨，山西2700元/吨，广西2,715元/吨，贵州2,765元/吨，连云港2,670元/吨。

　　山东、河南、山西地区现货价单日上涨10元/吨，其余地区保持稳定，整体呈现温和上涨态势。

　　今日全球最大铝土矿生产国几内亚拟限制铝土矿供应的消息是驱动价格上涨的核心因素：

　　几内亚政府正与矿业公司讨论控制矿石供应量，要求矿企不超过矿山规划和政府协议规定的产量水平，政策预计未来几周内生效，旨在稳定铝土矿价格。

　　2025年几内亚铝土矿出口量同比增长超25%至1.83亿吨，其中大部分出口至中国，若供应限制落地，将直接抬升国内氧化铝企业的原材料成本，对氧化铝价格形成强支撑。

　　几内亚铝土矿供应限制政策若落地，将从成本端对氧化铝价格形成长期支撑。

　　当前氧化铝产能利用率小幅回落，叠加电解铝产能维持较高状态，下游需求有一定韧性，供需格局偏强。

　　氧化铝期货连续5日上涨，技术支撑偏强，短期或延续震荡上涨走势。

　　铁矿石

　　报告日期 | 2026年3月17日

　　咨询证号 | Z0022799

　　2026年3月17日，大连商品交易所铁矿石期货主力合约I2605收盘价为816.5元/吨，较前一交易日上涨1.81%。

　　当日开盘价809.5元/吨，最高价819元/吨，最低价804.5元/吨，全天振幅14.5元/吨。

　　成交量210,054手，持仓量461,727手。

　　2026年3月17日国内铁矿石现货市场整体呈现稳中有升走势。

　　青岛港车板价PB粉矿（61%，澳大利亚）报价797元/湿吨，PB粉矿（61.5%，澳大利亚）报价791元/湿吨。

　　供应端，全球铁矿石发货量环比回升，3月13日当周全球发货量为3,048.8万吨，其中澳大利亚发货1,875.3万吨，巴西发货589.2万吨。

　　主要矿山发货量分化，淡水河谷发货410.4万吨，力拓发往中国479.5万吨，FMG发往中国378.9万吨，BHP发往中国445.8万吨。

　　从技术面来看，铁矿石期货主力合约I2605价格站上5日、10日均线。

　　布林带指标显示价格运行在中轨附近，上下轨收窄，显示市场处于震荡整理阶段。

　　MACD指标显示快慢线在零轴附近粘合，红柱放大，显示短期反弹动能增强。

　　KDJ指标显示三线向上发散，J值进入超买区域，显示短期上涨动能较强但需警惕回调风险。

　　RSI指标显示数值在50-70区间内运行，显示市场处于中性偏强状态。

　　展望后市，铁矿石市场面临供需双增但需求恢复力度有限的复杂局面。

　　供应端，全球铁矿石发运总量环比增加，供应端压力有所增加；

　　需求端，日均铁水产量环比减少6.39万吨，需求端有所下滑。

　　库存方面，全国47港进口铁矿库存环比增加52.49万吨，港口库存持续累积。

　　成本端，原油价格上涨带动金融属性放大，对铁矿石价格形成一定支撑。

　　短期来看，铁矿石期货价格可能维持高位震荡运行，建议关注必和必拓资源限制政策变化、下游钢厂复产节奏以及港口库存变动。

　　沥青

　　报告日期 | 2026年3月17日

　　3月17日，SHFE沥青主力合约（BU.SHF）开盘价4,365元/吨，收盘价4,409元/吨，日内最高触及4,508元/吨，最低下探4,285元/吨，涨幅1.73%。

　　成交量1,419,479手，持仓量252,993手。

　　图1：沥青2606 分时图

　　数据来源：同花顺期货通

　　地缘冲突支撑成本端，3月17日布伦特原油交投于103.10美元/桶，涨幅约2.2%。

　　霍尔木兹海峡航运受阻担忧升温，市场对原油供应端中断风险的预期直接带动沥青作为炼化下游品种的价格走强，日内盘初主力合约曾一度涨至4%。

　　短期沥青价格走势将继续锚定原油端地缘风险演化。

　　若霍尔木兹海峡梗阻情况未缓解，油价中枢易上难下将对沥青形成成本支撑，但需警惕国内炼厂开工率变化及终端需求兑现情况。