行情表现

日内消息
　　1、海通期货：沥青补涨叠加保供成品油提振期现
　　截止3月16日下午14：00，隆众调研统计的山东地区市场价4060元/吨，环比上涨2.27%；华东地区市场价4070元/吨，环比上涨0.74%；华北地区市场价4100元/吨，环比上涨5.13%。目前来看，由于美伊战争持续进展，推涨油价同时沥青继续跟涨，由于沥青前期涨得比较少，日内盘面补涨为主。从供需层面来看，沥青的需求旺季南北方有所不同，南方基本围绕下半年展开，主要上半年有雨季影响；北方需求旺季集中在4-6月以及9-11月。后期来看，随着4月份北方道路施工率季节性回升，下游需求或有望从此前的一般转入良好，预估对沥青基本面形成支撑。但另外而言，在当下原料供应偏紧下，主营和部分炼厂为保供成品油，更多的原油原料用于生产汽油和柴油，从而导致副产品的沥青产量相应减少，随着需求临近，供应端被迫降低也对沥青盘面和现货价格形成支撑。短期来看，伊朗和美国之间的军事冲突仍具有反复不确定性，且战争持续化将是常态，战争的烈度还没有完全抚平。国内炼厂保成品油压低沥青供应，从而在需求临近的时候推涨沥青价格。目前来看，目前来看，船只依旧原地待命，不敢进出海峡。海峡是否正常通行依旧是观测能源高溢价出沫的重要监测指标。另外值得一提的是，沥青相对SC和燃料油波动性弱些，相对具有低风险性质。(海通期货)
　　2、中信期货：燃油强势传导至沥青
　　地缘局势仍是当前油价的核心影响因素，沥青期价大幅走高，当前市场聚焦地缘局势的进展，随着沥青-燃油价差大跌，沥青炼厂利润迅速恶化，意味着沥青炼厂开工或有大幅下降预期，沥青炼厂减产预期驱动沥青-燃油价差回升。统计局数据显示，海南沥青产量高增，沥青供需双弱，钢联数据显示2026年沥青库存开始积累，同比增速由2025年负增长转为正增长，现阶段，炼厂库存低位而社会库存高位，炼厂开工低位而库存持续积累，反映原料供应偏紧而需求较差的现实，华南现货价格上涨后出口窗口有望关闭，出口减弱加剧国内过剩压力，交通固定资产投资负增长背景下，沥青累库压力仍大。燃油大涨之后，当前沥青期价较燃油低估，较螺纹钢偏高估值状态。(中信期货)

品种基本面
　　3月20日沥青社会库存录得119.50万吨，较上一交易日增加1.60万吨。

机构观点
　　光大期货：沥青供应趋紧及北方需求上升推动价格高位运行
　　

　　周一，上期所沥青主力合约BU2604收涨10.63%，报4464元/吨。受地缘冲突影响，原料供应短期趋紧预期仍在，叠加部分主营炼厂保供成品油，预计沥青产量将有所减少，供应维持低位运行。需求端，南方降水天气暂不凸显，随着温度逐渐回暖，北方地区下游项目逐渐启动，预计进入4月份后，山东华北及周边地区需求将有一波集中释放，整体需求仍有增加空间。预计短期沥青价格仍将维持高位，关注地缘局势变化对成本端影响。

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