隔夜内外铜价震荡走高，国内现货精炼铜进口窗口打开。宏观方面，美伊冲突延续，昨晚特朗普暗示袭击哈尔克岛石油设施，喊话欧洲等多地护航，但美政府其他官员更多的是安抚市场，如美国财长贝森特表示，霍尔木兹海峡面临供应挑战，美国政府默许伊朗油轮通行，以维持全球能源供应平衡，避免价格失控飙升。国内方面，昨日公布的一系列经济数据显示，消费有所反弹，投资转正，房地产延续调整态势；另外中美经贸会谈在巴黎举行。库存方面，LME库存下降225吨至311600吨；Comex库存下降1708吨至535028吨；SHFE铜仓单增加7935吨至322998吨，BC铜维持15870吨。美伊冲突影响延续，市场对地缘影响全球经济增速颇为担忧，对铜而言也面临需求减弱预期及流动性担忧双重压力，但也会因局势转变而走势反复。短期关注90000~100000元/吨的区间支撑力度，若内外累库减弱及现货贴水收窄，可轻仓试多博取旺季反弹；但若地缘冲突持续扩大化， 市场或继续定价宏观风险，铜价亦应继续观望。

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