近日，广东省价格监测中心发布的数据显示，广东省平均猪粮比价为4.67比1，正式进入《广东省完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌一级预警区间。按照预案，广东省将启动冻猪肉储备收储，以促进生猪市场平稳运行。

　　期货日报记者在采访中了解到，单靠收储这一“信号弹”，难以扭转生猪市场偏弱的基本面，价格企稳仍需等待产能的实质性出清。

　　“根据相关政策，当猪粮比价低于5比1时，政府将启动生猪临时收储。3月4日，国家启动2026年首批中央冻猪肉收储，挂牌量1万吨，但期货盘面仅小幅上涨后便快速回落，说明收储对供需层面的影响相对有限。当前市场对收储政策的态度偏理性，看多力量并未因政府收储而入场。”广发期货农产品分析师朱迪表示，在今年生猪整体供应压力偏大的背景下，若现货价格持续下跌，不排除国家进一步加大收储力度。但收储能否有效提振价格，仍需进一步观察。

　　中信期货研究所高级研究员李艺华也表示，当前生猪市场供应依旧过剩，收储虽然增加了屠宰需求，但是体量不大，预计对市场信心的提振作用有限，难以扭转当前供过于求的局面。

　　农业农村部的数据显示，3月份第一周全国猪肉价格为每公斤23.04元，比前一周下降2.1%，连续4周环比下降。全国生猪价格为每公斤11.89元，比前一周下降4.5%，连续5周环比下降。

　　在猪价持续探底的背景下，生猪养殖亏损也持续扩大。据光大期货研究所农产品分析师孔海兰介绍，根据卓创咨询数据，截至3月12日，自繁自养养殖利润为-225元/头，仔猪育肥利润为-221元/头，亏损均较此前有所扩大。然而，由于目前规模化养殖占比不断提升，大型养殖企业抗风险能力较强，市场暂未出现恐慌性出栏的情况。截至2月底，卓创跟踪样本企业能繁母猪淘汰179566头，环比减少15%；后备母猪销售14965头，环比减少14%。

　　“尽管养殖端资金压力不断加大，但2025年养殖盈利状况较好，现阶段市场的恐慌情绪并不明显，养殖端整体以扛价观望为主，现货端出栏压力释放相对有限。同时，近期生猪体重持续上升，库存仍在累积，存量供应压力依然较大。目前能繁母猪产能尚未明显去化，养殖主体多以‘熬周期’心态经营，预计亏损仍需持续一段时间，才会真正引发产能去化。”朱迪表示，当前市场节奏仍以降体重为主，后续才会逐步传导至仔猪环节；现阶段商品猪虽然亏损，但仔猪仍有盈利，叠加淘汰母猪价格相对稳定，难以驱动能繁母猪产能明显去化。整体来看，下半年能繁母猪存栏量难以下降，期货盘面反转预期较弱。

　　“总体来看，2026年一季度能繁母猪的去化速度偏慢，预计下半年供应压力难以明显下降。若后续生猪养殖亏损幅度继续扩大，企业去产能力度或随之加大。”李艺华说。

　　对于未来两个月的猪价走势，受访者的看法趋于一致：在供应偏宽松的需求淡季，猪价短期仍将承压运行。

　　“根据官方数据，我国能繁母猪存栏量下降，但供应仍较为充裕。需求方面，截至3月12日，卓创样本屠宰企业开机率为33.45%，虽然处于近5年来同期高位，但是猪肉周度库容率连续3周环比增加，且高于去年同期。根据这两组数据，我们认为，在需求淡季，终端消费对猪价的提振作用有限，猪价偏弱震荡的概率较大。”孔海兰说。

　　此外，孔海兰提醒，地缘冲突导致能源价格上涨，进而带动其他商品价格上涨，这将从市场情绪上对猪价形成影响。未来除关注生猪市场基本面外，还需关注宏观及大宗商品价格变化对生猪价格的影响。

　　朱迪表示，当前生猪市场供需整体宽松，叠加当前处于需求淡季，预计3月至4月生猪价格将继续探底。