美国十年期国债收益率连续上涨，霍尔木兹海峡成全球焦点

　　美以伊战争爆发以来，作为全球能源咽喉的霍尔木兹海峡成为全球关注的焦点，这里的一举一动都极度敏感地触动着全球金融市场的神经。

　　当地时间12日凌晨，伊拉克南部港口官员称，两艘外国油轮在伊拉克领海内遭袭并起火。造成至少1人死亡，另有38名船员获救，伊拉克随即暂停其石油港口作业。

　　当日，布伦特原油再次冲破100美元，当日最高上涨7.33%，布伦特原油曾在3月9日上涨触及120美元。由于担心国际原油价格引发全球通货膨胀，作为全球资产定价基准的美国十年期国债期货收益率近期大幅攀升，从2月27日的3.941%；连续上涨到目前4.234%。

　　美以伊战争爆发以来，作为全球能源咽喉的霍尔木兹海峡成为全球关注的焦点，这里的一举一动都极度敏感地触动着全球金融市场的神经。市场所担心的是，如果战争长期持续，霍尔木兹海峡的能源运输遭到实质性封锁，原油价格上涨引发通胀，美联储包括全球央行不得不在货币上紧缩，比如加息等，将对金融市场和资产价格产生重大影响。

　　12日遭袭的两艘油轮分别为马绍尔群岛籍和马耳他籍，袭击地点位于伊拉克南部港口城市巴士拉以南约50公里处的乌姆盖斯尔港附近祖拜尔湾西岸。初步调查显示，一艘载有爆炸物的快艇对油轮发动了袭击。袭击发生后，伊拉克石油港口总公司宣布暂停石油港口作业，商业港口运营暂不受影响。

　　3月9日，由于油价上涨过猛，引发全球市场担忧，美国总统特朗普遇到较大压力，他不得不出面安抚市场。当天，他在佛罗里达州迈阿密市举行的一场新闻发布会上称，美国对伊朗的军事行动会“很快”结束，当被问及是否可能在本周结束时，特朗普回答说“不会”。

　　与此同时，国际能源署32个成员国当天一致同意释放4亿桶战略石油储备，以缓解全球能源供应压力。该规模远远超过2022年俄乌冲突后成员国释放的1.83亿桶原油。

　　美国总统特朗普同日表示，美国政府正设法维持石油供应的流动。据报道，美国下周开始将从战略石油储备释放1.72亿桶石油。根据既定的释放速度，预计这个过程将持续大约120天。

　　特朗普还说，由于美国和以色列对伊朗的袭击造成市场动荡，他将取消一些与石油相关的制裁，以平抑油价。特朗普当天还在社交媒体发文威胁说，如果伊朗采取任何阻断霍尔木兹海峡石油运输的行动，美国将对其施以“比以往猛烈20倍的打击”。

　　据花旗集团估算，波斯湾每日供应损失达1100万至1600万桶。即便美国战略石油储备（SPR）以最大速率抽取，并叠加其他IEA成员国的贡献，也可能仅能覆盖缺口的一部分。

　　美国原油储备目前储量约4.15亿桶，约为满容量的一半多。根据美国能源部数据，美国战略石油储备最大日抽取能力为440万桶，但从总统决策到石油实际进入市场需要13天时间。

　　特朗普话音刚落， 3月10日亚洲交易时段，国际原油期货价格出现大幅下跌，纽约轻质原油（WTI）和伦敦布伦特原油价格跌幅均超过10%，并跌破每桶90美元关口 。

　　然而，伊朗伊斯兰革命卫队10日凌晨回应特朗普有关伊朗局势的言论时说，特朗普试图通过谎言和欺骗对伊朗施加心理压力，“但伊朗以勇气和坚定的意志抵抗美国和以色列的侵略”，“战争的结束将由伊朗决定”。

　　目前，美伊冲突爆发逾一周，霍尔木兹海峡航运几近瘫痪。尽管特朗普多次公开表态美国随时准备为过往船只提供护航，但自美以伊战事爆发以来，停在海峡附近的商船油轮几乎每天请求美军护航，均被后者以风险太高为由拒绝。这与特朗普多次公开表态“美国随时准备护航”形成鲜明对比。

　　专家称，即便护航方案最终付诸实施，每日通过霍尔木兹海峡的油轮数量也将被严格压缩至正常水平的10%以下。

　　尽管特朗普公开表示伊朗海军力量已“基本被摧毁”，但安全专家普遍认为，伊朗对航运的威胁主要来自不对称手段，包括反舰导弹、无人机、快艇集群、爆炸物无人艇以及水雷。

　　安全专家警告称，即便护航体系建立，也“不一定意味着伊朗袭击造成的伤亡将完全停止”。水雷威胁被认为是导致海峡长期封闭的最大风险——即便是少量布雷，也足以令所有船只停航，并使任何重新开放海峡的努力大幅复杂化。

　　其实，最本质的问题是，这场战争还将持续多长时间，许多人认为特朗普把伊朗当作委内瑞拉了，笔者认为，特朗普和他的团队思维不可能这么简单。

　　但是可以对比的是，当年美国对伊拉克战争，从2003年3月20日美军发动“斩首行动”和“震慑行动”开始，到同年5月1日美国总统布什在林肯号航空母舰上宣布主要军事行动结束，战争持续43天，那么可以大体推定此次战争持续时间，如果战争持续大概同样的时间，金融市场将作何反应？