能源：地缘局势依然紧张，警惕油价的宽幅波动

　　3月4日，WTI2026年4月期货结算价每桶74.66美元，比前一交易日上涨0.10美元，涨幅0.13%，布伦特原油2026年5月期货结算价持平于每桶81.40美元；纽约商品期货交易所天然气4月期货结算价每百万英热单位2.917美元，跌幅4.49%，荷兰天然气期货交易所天然气4月期货结算价每兆瓦48.767欧元，跌幅10.17%；根据卓创资讯统计的数据显示，昨日国内动力煤市场稳中偏弱。国际油价呈震荡调整态势，这并非意味着美以伊地缘风险消退，而更可能是价格大幅冲高后的短暂企稳与观望；同时，国内原油期货依然保持相对偏强的态势。从目前的美以伊局势来看，双方（美以VS伊）并没有停止冲突的迹象，相反有转为长期冲突的风险，这将意味着霍尔木兹海峡解除封锁遥遥无期，对于原油等商品而言其不确定性更强、影响周期更长、同时由于海峡封锁倒逼的产能关停产生的影响也更大，这也是国内原油及相关商品期货价格保持强势的主因。昨日值得关注的消息，当属美国公布的缓解油价担忧的措施，但从实际情况来看并没有起到很好的效果，霍尔木兹海峡自身窄且浅的自然条件就决定了其运输能力的脆弱性，这也是一直以来容易成为“扼住能源咽喉”的主要原因。展望后市，美以伊地缘局势仍高度复杂，其持续时间难以预测，对油价的扰动将持续。需格外警惕局势突发变化可能引发的油价非理性快速上涨。

　　化工：丙烯供需格局趋紧，价格上行后短期或震荡运行

　　截至3月4日，丙烯山东市场价格报7015元/吨，日环比上涨375元/吨，周环比上涨526元/吨，月环比上涨563元/吨，较去年同期上涨204元/吨。本周丙烯价格重心大幅上移，短期丙烯价格受成本高位支撑、供应收缩预期强化双重驱动持续上行，需求端刚需支撑但存利润承压制约，短期市场虽维持偏强，但上行节奏预计放缓，或以高位震荡消化前期涨幅为主。成本端形成刚性支撑，截至3月4日，2026年4月WTI报74.66美元/桶、微涨0.13%，丙烷主流市场价格环比涨120元/吨至4929元/吨，原油、丙烷价格高位直接推高丙烯生产成本。供应端收缩预期强化，成为价格上行重要助力，截至2月26日当周，丙烯行业开工负荷78.44%，环比持平，进入3月后计划内检修装置增多，行业开工存下行预期，叠加生产企业出货顺畅、部分控量销售，挺价意愿强烈，进一步支撑价格。需求端整体表现尚可，节后下游复工，入市采购积极性有所提升，但部分聚丙烯企业受原料成本高企影响已有降负、停车计划落地，刚需支撑下整体需求表现尚可，但利润承压制约后续采购跟进力度。后市来看，成本端高位运行、供应端检修预期及企业挺价操作，仍对丙烯价格形成较强支撑；但短期价格涨幅较大，叠加下游部分领域利润承压、国际原油涨幅有限，市场观望情绪加重，上行节奏将放缓，短期以消化涨幅为主。

　　1.【两会】十四届全国人大四次会议开幕会5日9时在北京人民大会堂举行。

　　2.【美伊】据央视新闻，当地时间3月4日，美国参议院多数议员支持总统特朗普对伊朗的军事行动，以47票赞成、52票反对的票数否决了一项旨在停止空袭并要求任何针对伊朗的敌对行动都必须经国会授权的决议。

　　3.【美国关税】当地时间3月4日，美国财政部长贝森特表示，美国新的15%“全球进口关税”预计将在本周某个时间正式生效。

　　4.【美国/就业】美国2月ADP就业人数新增6.3万人，预期5万人，前值由2.2万人修正为1.1万人。

　　5.【美联储】美国白宫4日发布的消息显示，白宫已经向参议院提交关于凯文·沃什担任美国联邦储备委员会下一任主席的提名，其拟定任期为四年。

　　6.【霍尔木兹海峡/日本】根据日本经济产业省数据，截至今年1月，日本对中东石油的依赖度仍高达95.1%，绝大部分需经霍尔木兹海峡运回日本。鉴于伊朗已宣布霍尔木兹海峡禁止航行，这一局面长期化将对全球能源运输产生巨大影响。日本即便有石油储备，仍面临较大供应风险。

　　7.【英国/加息】英国国家经济社会研究院（NIESR）表示，如果中东局势引发的能源价格飙升持续下去，英国央行可能被迫将其基准利率重新上调至4%以上。

　　1.【两会】经济目标：3月5日，政府工作报告在提到2026年发展主要预期目标时说，经济增长4.5%－5%，在实际工作中努力争取更好结果。城镇新增就业1200万人以上。居民消费价格涨幅2%左右。粮食产量1.4万亿斤左右。单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右。赤字率拟按4%左右安排，赤字规模比上年增加2300亿元。一般公共预算支出规模将首次达到30万亿元。拟发行超长期特别国债1.3万亿元。拟安排地方政府专项债券4.4万亿元。

　　2.【两会】据人民日报，政府工作报告提出的2026年主要任务。增收：制定实施城乡居民增收计划，在促进低收入群体增收、增加居民财产性收入、完善薪酬和社保制度等方面推出一批务实举措。消费：安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新。投资：拟安排中央预算内投资7550亿元，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设。新质生产力：打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业。培育发展未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。深化拓展“人工智能＋”。全国统一大市场：综合运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段，深入整治“内卷式”竞争。开放：进一步扩大增值电信、生物技术、外商独资医院等领域开放试点。乡村全面振兴：全面开展第二轮土地承包到期后再延长30年整省试点。开展第四次全国农业普查。新型城镇化：科学有序推进农业转移人口市民化，因地制宜放宽在流入地参加中考报名条件。就业：构建就业友好型发展方式。实施稳岗扩容提质行动。教育：完善免费学前教育政策，增加普通高中学位供给。医疗卫生：居民医保人均财政补助标准提高24元。社会保障：城乡居民基础养老金月最低标准再提高20元。加强初婚初育家庭住房保障，支持多子女家庭改善性住房需求。绿色发展：设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点。房地产：因城施策控增量、去库存、优供给，探索多渠道盘活存量商品房。

　　3.5：十四届全国人大四次会议在北京召开、国新办举行吹风会，解读《政府工作报告》、美国1月贸易帐、美联储公布经济状况褐皮书

　　3.9：中国2月CPI、PPI；中国成品油调价窗口