3月4日，美伊冲突持续升级，金价盘初震荡冲高至5218美元，盘中受美小非农数据超预期，美联储降息预期降温，金价小幅回落，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.54%报5151.60美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏(518850)跌2.47%，黄金股ETF(159562)跌3.18%，有色金属ETF基金(516650)跌0.87%。

　　消息面上，美联储理事米兰表示，今年降息一个百分点是合适的，适宜在3月会议上继续降息；目前未因伊朗冲突爆发而改变前景展望。美国2月ADP就业人数增6.3万人，为2025年11月来最大增幅，预期增5万人，前值自增2.2万人修正至增1.1万人。

　　相关分析指出，中东局势持续紧张，伊朗已完全控制霍尔木兹海峡并对海湾地区油气产业发起攻击，十多艘油轮在该海峡被炮弹击中。这一局势升级推高了原油价格，引发市场对全球通胀风险的担忧。美国为应对局势宣布为海上原油运输提供保险，必要时进行海军护航，进一步加剧了地区紧张氛围。地缘政治风险的升温通常会提升黄金的避险需求，而通胀预期的抬头也可能增强黄金作为抗通胀资产的吸引力，这些因素共同对贵金属市场构成潜在支撑。