2月27日晚，国际原油价格涨幅持续扩大，截至21:20左右，WTI原油、布油均涨超3%。国内燃油期货主力合约也涨超5%，SC原油期货主力合约涨4%。

　　黄金白银急速拉升，现货白银日内涨幅扩大至5%，向上突破92美元/盎司，现货黄金直线拉升到5230美元上方。沪银期货主力合约涨近7%，沪金期货主力合约涨1.39%。

　　消息面上，据央视新闻报道，2月27日，中国驻以色列大使馆发布紧急通知，请在以色列中国公民密切关注局势发展变化和以色列政府发布的安全预警信息，保持高度警惕，加强安全防范和应急准备，坚持非必要不外出，提前熟悉周边避弹设施和避险路线，确保人身和财产安全。

　　此前，据新华社报道，中国外交部提醒中国公民暂勿前往伊朗，美国也从以色列撤人。

　　伊朗局势扰动石油市场

　　油价下行风险仍存

　　建信期货能源化工高级研究员李捷对21世纪经济报道记者表示，目前油价主要受到地缘局势驱动，自本轮美伊局势升级后，布伦特原油主力已累计上涨10美元/桶左右。

　　如果美国和伊朗最终达成协议，油价或显著回落。石油行业高级经济师朱润民对21世纪经济报道记者分析称，如果美国与伊朗达成协议并避免了美国对伊朗的军事打击，油价会显著回调，主要原因是，当前全球石油供需状况还处于由相对宽松向再平衡的末期，产能相对过剩决定了国际原油价格进入一个新的周期还需要一段时间，需要重新测试2026年的低点，但是大幅下挫的空间不会太大，在更深的低点持续时间有限。

　　金联创原油分析师韩正己对21世纪经济报道记者表示，美伊爆发军事行动的可能性降低，受此影响，国际油价近期或有一轮回吐的行情，预计约有2—3美元/桶的下降空间。若后续两国达成协议，随着地缘风险溢价的消退，油价下行空间将加大。

　　另一个油市潜在的利空是增产。随着美伊紧张局势推高油价，夏季需求高峰即将到来，欧佩克+可能会考虑在4月份将石油产量提高13.7万桶/日，从而结束此前为期三个月的暂停增产。若欧佩克+在4月恢复增产，将使沙特和阿联酋等成员国重新夺回市场份额。

　　在朱润民看来，欧佩克+酝酿4月重启增产，这应该与近期美伊紧张局势推高油价有关，近期价格水平已经高于欧佩克+主要成员国的心理底线。

　　极端情境下油价或突破100美元

　　在供应过剩担忧加剧的背景下，2025年国际油价累计下跌逾18%，创下2020年以来的最大年度跌幅，已经连续三年下跌。但今年国际油价累计上涨近20%。

　　需要注意的是，如果未来美伊谈崩，在伊朗切断霍尔木兹海峡的情形下，供应会受到巨大冲击，油价或大涨，极端情况下甚至可能会突破100美元/桶关口。

　　从另一个角度看，目前一些国家的石油储备可能将部分抵消供应中断风险。国际能源署的标准是，成员国的战略储备应至少相当于90天原油和成品油净进口量。这或许意味着，全球主要国家可能有能力承受部分石油冲击，这可能将限制油价飙升至100美元/桶，这一高价位或需要严重且长期的供应中断才能达成。

　　供应过剩阴霾笼罩

　　抛却短期的地缘风险扰动，油市仍面临供过于求的压力。

　　韩正己表示，当前原油市场面临供过于求的压力，这从主流机构的市场预期可见一斑。国际能源署（IEA）认为，受欧佩克+产油国以及非欧佩克+的供应增加推动，2026年将出现373万桶/日的供应过剩，约占全球需求的4%。美国能源信息署（EIA）则认为，今年全球供应过剩日均304万桶。整体来看，若不考虑地缘风险的扰动，国际油价在需求淡季期间仍面临下行压力。