行情表现

日内消息
　　海通期货：燃油绝对价格围绕地缘局势演绎 短期关注新一轮美伊谈判结果
　　燃料油震荡上行，创2025年下半年以来新高，仍受美伊地缘升温影响。最新局势来看，在第三轮2月26日谈判前，有关美方在伊核协议内容上的一条硬性要求遭到披露，即特朗普政府要求伊朗在未来任何核协议中接受协议“无限期有效”，不得设定到期条款。美伊谈判分歧引发市场地缘紧张情绪，使得燃料油开盘高开。但从日内表现来看，也是一波三折，资金对推涨燃料油的动力也有所谨慎，除了观望谈判结果外，也有对当下供给增加需求放缓的担忧。供给端，俄罗斯和伊拉克出口维持高位；需求端，发电和进料需求平淡。短期来看，燃料油绝对价格围绕地缘局势演绎，关注最终的谈判结果。如若谈判不妥，FU将继续偏强运行。如若地缘缓解，将是逢高空燃料油的好机会。(海通期货)

机构观点
　　南华期货：燃料油关注美伊谈判结果
　　

　　【盘面回顾】截止到夜盘，FU05收于2929元/吨，LU053441收于元/吨。

　　【产业表现】2月 26 日亚洲高硫燃料油市场结构小幅回升，新加坡 380 CST HSFO 3-4 月掉期价差走强；但 380 CST HSFO 现货升水连续五日回落至四周低位，180 CST HSFO 现货升水同步走低，新加坡高硫船用加注升水周内下滑。低硫船燃 3-4 月掉期价差小幅回落，现货升水连续两日持稳。高硫燃料油现货买盘清淡，马士基、托克报价偏弱压制价差；下游船燃需求持续低迷，南亚夏季发电需求回升或带来温和支撑。低硫船燃短期受西方到港量减少、高运费抑制套利支撑。阿联酋富查伊拉重馏分油库存环比增 3.1%，为四周来首次上升。

　　【南华观点】亚洲高硫燃料油受现货买盘疲软、市场报价偏弱影响持续承压，现货价差大幅回落；低硫船燃受益于供应收紧预期表现偏强，高低硫燃料油市场延续分化格局。富查伊拉重馏分油库存回升，短期对高硫油市场形成一定压制。

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