行情表现

日内消息
　　1、2025/26年度全国棉花加工企业累计公检量同比增16.99%
　　2025/26年度全国棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验统计，截至2026年02月12日24点，累计公检3313.51万包，合计747.97万吨，同比增加16.99%，新疆棉累计公检量710.57万吨，同比增加17.16%；其中，锯齿细绒棉检验数量3296.42万包，皮辊细绒棉检验数量19805包，长绒棉检验数量15.11万包。(我的钢铁网)
　　2、IBGE：预计巴西2026年棉花种植面积为201.0513万公顷
　　巴西地理与统计研究所(IBGE)在一份报告中称，预计巴西2026年棉花种植面积为201.0513万公顷，较上个月预估值下调0.5%，较上年种植面积下降6.2%，籽棉产量预估为879.3287万吨，较上个月预估值下调0.6%，较上年产量下降11.0%。

机构观点
　　南华期货：棉花轻仓过节
　　

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉小幅上涨，美棉周度出口情况尚可，棉价得到支撑。隔夜郑棉小幅下跌。

　　1. 截至2026年2月11日，全国棉花累计公证检验量已达747.72万吨，同比增加108.37万吨。

　　2. 据BCO，2026年1月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为58.68%，较上月上涨3.18百分点。

　　3. 据美国农业部（USDA），1.30-2.5日一周美国2025/26年度陆地棉净签约52390吨（含签约68334吨，取消前期签约15944吨），较前一周减少8%，较近四周平均减少23%；装运陆地棉42774吨，较前一周减少20%，较近四周平均减少10%。净签约皮马棉1021吨，较前一周增加38%；装运皮马棉1882吨，较前一周显著增长。签约下年度陆地棉11544吨，无新增皮马棉签约。

　　【核心逻辑】本年度新棉公检工作已接近尾声，随着春节临近，下游新增订单有所减少，纱布厂即将陆续放假，整体负荷小幅下滑。目前，纺织企业对棉花远期价格多持乐观态度，在原料采购上维持逢低买入，近日棉纱价格略有上调，但纺纱利润仍欠佳，后续关注年后的传统旺季需求能否如期兑现。当前，内外棉价差持续走扩，预计将带动一季度国内棉花及棉纱进口量增加，这仍是压制国内棉价上方空间的主要因素。近期孟加拉、印度与美国达成贸易协定，表示将采购美国农产品，且随着巴西棉出口转弱以及中国对进口纱需求上升，东南亚地区对美棉的采购需求有望增加，关注后续美棉周度出口情况，同时年后若棉粮比价维持低位，新作植棉面积或有缩减可能，美棉有望迎来更多的反弹驱动，但需警惕美棉市场目前未点价采购合约量仍处高位。

　　【南华观点】近期国内棉花产业格局变化不大，供需紧平衡的预期为郑棉带来支撑，但上方受内外棉价差牵制，关注后续美棉需求变化，当前春节临近，市场资金避险情绪升温，预计郑棉短期或以震荡行情为主。

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