行情表现

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　2月6日华东地区聚乙烯现货价格报价6807.67元/吨，相较于期货主力价格（6812.00元/吨）贴水4.33元/吨。

机构观点
　　南华期货：塑料PP偏弱震荡
　　

　　【盘面动态】塑料2605日盘收于6777（-141）；夜盘收于6758（-19）。聚丙烯2605日盘收于6676（-125）；夜盘收于6649（-27）。

　　【现货反馈】LLDPE华北现货价格为6620元/吨，华东现货价格为6700元/吨，华南现货价格为6800元/吨。 PP拉丝华北现货价格为6360元/吨，华东现货价格为6600元/吨，华南现货价格为6780元/吨。

　　【基本面】供应端，本期PE开工率为85.35%（+0.68%），PP开工率为74.78%（-1.25%）。需求端，本期PE下游平均开工率为40.93%(-1.77%) ，PP下游平均开工率为52.53%（+0.34%）。库存方面，本期PE总库存环比下降1.21%，上游石化库存环比下降11%，煤化工库存增加48%；中游社会库存变化不大。 PP总库存环比下降4.67%。上游库存中，两油库存环比下降11.79%，煤化工库存下降2.33%，地方炼厂库存上升0.27%。中游库存中，贸易商库存环比上升0.77%，港口库存下降1.99%。

　　【南华观点】昨市场情绪总体偏弱，聚烯烃呈现震荡下行趋势。从基本面情况来看，近期变化比较有限，短期PP格局略强于PE。首先在PE方面，多套装置陆续复产，叠加全密度装置向线性切换，导致PE标品供应增加。同时，1月LLDPE价格上涨带动进口窗口打开，预计一季度进口量将维持较高水平，供应压力进一步加大。PP方面，成本端支撑仍然存在。目前PDH装置利润仍处低位，1月下旬部分边际装置相继停车检修，且预计重启时间在春节之后，因此PP开工率回升幅度有限，短期供应压力不大。虽然随着春节临近，PE和PP需求均面临季节性转淡，但PP供应端状况总体略好于PE，近期L-P价差呈现收敛态势。不过当前价差已收窄至约100元/吨，进一步收窄空间有限，不建议继续做缩价差。单边来看，预计节前聚烯烃走势仍受市场情绪主导，基本面影响较弱，不确定性较高，建议短期以观望为主。后续需重点关注节后累库幅度及需求恢复节奏。

　　【盘面回顾】BZ2603夜盘收于6135（-47）；EB2603夜盘收于7704（-52）

　　【南华观点】

　　近期化工板块受地缘以及资金行为影响较大，周三夜间地缘以及宏观消息频出，美伊会谈持续反转、美国数据好坏参半、中美双方领导人通电等，周四日间盘面表现来看市场更多往地缘缓和、中美贸易预期乐观的方向交易，避险情绪回落，贵金属、有色、化工板块多数品种均回调，纯苯、苯乙烯跟随化工板块走弱，夜盘跌后整理为主。品种自身来看，纯苯现货市场价格波动有限，山东市场商谈稳定，下游接货尚可，主要以节前刚需补货为主。平衡表看1-2月纯苯供需格局有所改善，但受制于港口高库存，纯苯自身向上动力仍有限，后续关注美国汽油需求高峰期之前对于亚洲纯苯的实际需求情况，一季度中国纯苯进口量下降的预期能否实现。

　　苯乙烯供需由紧转松，1月末至2月初有三套检修装置陆续回归，2月苯乙烯供应将逐步增加，而下游3S在春节期间对于苯乙烯需求将有所下滑，苯乙烯供需格局转弱。但短期地缘以及出口消息仍对苯乙烯价格形成支撑（夜盘再传3kt土耳其方向出口），年前资金参与下品种波动较大。后续重点关注地缘导致的原油波动以及春节期间下游3S减产以及节后复工情况。策略上短期建议观望。

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