【期货动态】国际原糖微跌至13.99美分，继续承压于14美分，周二夜盘白糖持平。

　　【现货报价】南宁中间商站台5310元/吨。昆明中间商报价5120-5200元/吨。

　　【市场信息】1.根据行业组织Unica发布的数据，巴西中南部地区1月下半月甘蔗压榨量接近60.9万吨，巴西正处于甘蔗收获期的相对淡季。2025/26作物年度，巴西中南部地区甘蔗压榨量达到6.02亿吨，较上年同期的6.15亿吨减少2.16%。

　　2.印度主要产糖邦降雨过剩，导致甘蔗产量下降，印度糖产量可能低于预期。印度供应减少可能对国际糖价构成支撑。

　　3.巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至2月18日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为43艘，此前一周为53艘。港口等待装运的食糖数量为157.70万吨，较此前一周的183.00万吨下降13.83%。

　　【南华观点】当前基本面利好下给白糖带来一定上行驱动，但鉴于国际原糖仍承压于前期14美分支撑位，且资金面显示偏空，预计反弹空间有限。

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