春节期间，海外贵金属市场围绕美伊局势与特朗普关税政策展开激烈博弈，金银价格先跌后涨，波动加剧，整体呈现震荡偏强的走势。伊朗方面，特朗普释放倾向于达成协议而非战争信号，美特使将参与新一轮谈判，但美军方警告对伊动武风险极高，地缘风险并未完全消除。俄乌冲突方面，新一轮谈判2月26日至27日举行，但乌方袭击输油管道令局势复杂化。关税层面，美国最高法院推翻特朗普此前依据《国际紧急经济权力法》实施的关税政策，特朗普随即援引《1974年贸易法》第122条推出为期150天的10%临时进口关税并上调至15%，此举引发市场对贸易摩擦的担忧。欧洲议会暂停批准欧美贸易协议，特朗普警告不遵守贸易协定的国家将面临更高关税，并考虑对六个行业征收新的“国家安全关税”，进一步加剧政策不确定性。宏观层面，美联储理事沃勒称AI可能导致大量裁员，3月利率决议取决于2月就业数据，市场降息预期仍存变数。预计贵金属市场将延续震荡偏强态势。(国信期货)