中指研究院研报指出，2025年，全国房地产市场整体延续调整态势。二季度以来新房销售边际转弱，二手房市场持续“以价换量”，市场整体仍处于“止跌回稳”过程中。2026年是“十五五”开局之年，也是稳地产的关键一年。市场回稳的核心在于信心恢复与预期改善。预计2026年相关政策将继续靠前发力，加快稳地产，进而推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　(1)市场供求：2025年，重点城市新房销售整体仍处调整阶段，一季度市场延续修复态势，二季度以来市场动能有所转弱，四季度在房企促销与改善项目入市带动下，核心城市仍保持一定成交规模，但由于上年同期基数较高，同比回落较明显。随着开工及上市规模持续缩量，上半年重点城市新房可售库存持续回落，但下半年下降趋势放缓，出清周期有所延长。二手房市场，部分房源“以价换量”带动需求释放，全年重点30城二手住宅成交套数同比基本持平，带动新房及二手房成交总量整体平稳。

　　(2)房价：2025年，百城二手住宅价格累计下跌8.36%。部分核心城市改善楼盘入市带动百城新房价格累计上涨2.58%，涨幅较2024年小幅收窄，城市间分化显著，三四线城市以消化库存项目为主，价格整体面临压力。

　　(3)土地市场：2025年，各地政府保持“缩量提质”供地策略，全年300城住宅用地成交规划建面同比下降13.7%，出让金同比下降10.7%。房企拿地进一步向核心城市聚焦，北上深杭蓉等城市土拍热度较高，土拍分化延续。全年土地市场热度“前高后低”，三季度以来，核心城市优质地块供应放缓，土拍热度有所下降。城市集中度方面，2025年TOP20城市住宅用地出让金占全国比重为52%。央国企仍是拿地绝对主力。

　　(4)政策展望：短期政策将聚焦着力稳定房地产市场，围绕稳定预期、激活需求和优化供给落实相关举措。其中激活需求方面，一是北上深等城市限制性政策具备进一步优化空间；二是预计继续通过降低房贷利率、降低中介费用、加大房贷利息抵扣个税力度等方式降低购房成本。优化供给方面，“十五五”规划建议强调“投资于人”，预计未来有望通过加大住房租金或购房补贴等“补人头”方式落实住房保障，同时继续加大存量商品房和存量闲置土地收储力度，加速改善市场供求关系。

　　(5)市场展望：2026年是“十五五”开局之年，预计更多增量政策将加快落地，促进需求释放。根据中指测算，中性情形下，预计2026年全国新建商品房销售面积同比下降6.2%，降幅较2025年有所收窄，市场分化态势延续，“好城市+好房子”仍具备结构性机会。在控增量、优存量政策导向下，预计2026年新开工面积下降8.6%，房地产投资同比下降11%。供给端缩量将有助于市场库存下降，推动供求关系改善。中长期来看，“十五五”新建商品住宅年均销售面积预计将保持在7-8亿平米左右，随着市场库存逐步回落，配合社会预期修复，“十五五”中后期，房地产有望逐步走出调整阶段。