【观点】南华期货：油脂节前弱势运行
发布时间：2026-2-13 09:44阅读：35
【盘面回顾】夜盘国内外盘走势分化，原油与美豆油继续维持偏强走势，马棕油依旧疲软，国内油脂板块节前平仓离场为主，盘面继续维持偏弱。
【供需分析】棕榈油：1月MPOB报告奠定去库基础，一季度季节性减产叠加斋月东南亚需求依旧支撑产地库存进一步去化，后续观察去库进程是否持续。美国生物燃料政策提振暂时告一段落，等待最终政策落地，当前美豆油依旧延续预期趋势上涨。
豆油：巴西大豆新作依然创纪录丰产，且当前收割接近尾声，后续供应充足，关注阿根廷天气变化是否扰动南美整体产量。印度与美国达成的临时贸易协议中，印度同意降低美国豆油的进口关税，对美豆油形成利好。国内豆油继续维持去库，供应压力继续下降。
菜油：加菜籽新作产量同比大幅增长，全球菜籽供应宽松，市场对于后续采购加拿大菜籽的信心增加，近日陆续出现加菜籽买船消息，但目前压榨利润明显缩窄。
【南华观点】短期油脂板块预计偏弱震荡，但一季度整体依然有支撑，节前观望为主。
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