经济观察网梦龙(MICC.N)股价于2026年2月12日大幅下跌19.15%，主要受其发布的2025年全年业绩报告及保守的未来业绩指引影响。

　　业绩经营情况

　　2025年全年，梦龙归属于股东的净利润为25.33亿元人民币，较2024年下降48.4%。公司为从联合利华独立支付了总计46.53亿元人民币的现金支出，导致自由现金流从2024年的66.25亿元骤降至3.14亿元。

　　近期事件

　　梦龙管理层预计2026年有机销售额增长率仅为3%至5%，低于市场预期，并明确表示2026年前不会支付股息。公司2025年发行了247.5亿元债券，财务成本大幅增加，投资者对其高杠杆下的增长能力表示疑虑。

　　行业与风险分析

　　 GLP-1减肥药的流行降低了消费者对甜食的需求，对梦龙等高溢价冰淇淋品牌构成长期压力。在中国市场，梦龙通过折扣渠道清理库存，部分产品售价降至6元左右，可能损害品牌溢价能力，同时面临伊利、蒙牛等本土品牌在高端市场的竞争加剧。

　　股票近期走势

　　2月12日梦龙股价最低触及15.97美元，当日振幅达6.41%，成交额约6.23亿美元，显示抛压显著。市场对分拆后独立运营的“阵痛”(如供应链过渡成本、库存补贴支出)重新定价，加剧了对短期盈利能力的悲观情绪。

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