姗姗来迟的美国1月非农就业数据终于发布。

　　美国劳工统计局最新发布的数据显示，美国1月新增非农就业人数为13万，大幅好于市场预期。与此同时，美国1月失业率下降至4.3%。

　　强于预期的1月非农就业数据在一定程度上安抚了市场的担忧，美国的就业市场状况似乎没有想象中那么疲软。

　　这也让市场开始调整对于美联储未来降息时点的预期。在1月非农数据公布前，市场普遍认为美联储可能将在6月再次降息。如今，市场已经将降息时点的预期推迟至7月。

　　 CME“美联储观察工具”显示，目前市场预计美联储3月将维持利率不变的概率为94.6%。

　　在2025年连续三次降息后，美联储在今年1月的货币政策会议上选择按兵不动。近期，美联储多位官员也释放出了不急于继续降息的信号。此次表现超预期的1月非农就业数据，或将增加美联储按兵不动的理由。

　　克利夫兰联储行长哈马克表示，自己更倾向于保持耐心，在评估近期降息影响的同时，观察经济的运行情况。根据哈马克的预测，美联储可能会在相当长的一段时间内按兵不动。

　　堪萨斯城联储行长施密德表示，在通胀仍高于目标水平的背景下，美联储应将利率维持在“略具限制性”的区间，过早或进一步降息可能导致高通胀持续更长时间。

　　对于这份强劲的就业报告，市场中也并非全部都是赞扬之声。穆迪首席经济学家马克.赞迪警告称，就业市场依然脆弱并且极易受到冲击。尽管1月的非农就业人数增加了13万，但历史数据遭到大幅下修。

　　值得注意的是，1月非农数据的可靠性也受到一定程度的质疑。受到美国联邦政府部分“停摆”的影响，原定于2月6日公布的美国1月非农就业报告被推迟公布。美国劳工统计局分管官员埃米莉.利德尔在一份声明中表示，由于美国联邦政府部分“停摆”，美国劳工统计局将暂停数据的采集、处理和发布。

　　在政府“停摆”的影响下，非农数据的质量也堪忧。2025年，受到长达43天的美国联邦政府“停摆”影响，美国2025年9月的非农数据发布被推迟至11月才发布，而部分10月非农数据以及11月非农报告则在12月合并发布。美国劳工统计局在2025年11月底时曾表示，10月用于计算失业率等关键统计数据无法追溯收集，也不会事后补充采集。

　　此外，面对强劲的1月非农就业数据，美国总统特朗普依然不改“鸽”派态度。他在社交媒体上再次发文，敦促美联储继续降息。

　　现任美联储主席鲍威尔的任期即将在今年5月结束。由特朗普提名的凯文.沃什有可能成为新任美联储主席。早前特朗普也曾明确表示，希望下一任美联储主席降低利率。