行情表现

日内消息
　　1、上海金属网：沪镍上行 市况平淡
　　随着印尼最大镍矿下调生产配额的消息传出，内外盘价格再次拉升，预计此举将再度吸引资金重新进场，同时市场对今年供应减少的预期也在，镍价大概率维持高位行情；不过实际消费脱节也是事实，国内即将进入春节假期，现货消费停止。今日个别商家仍有出货，跟盘继续调降，实际交易氛围较低。今日金川厂家随行情发展，较前日出厂价格上调3100元/吨。(SHMET)
　　2、今日金川集团电解镍出厂价涨3100元/吨
　　金川集团2月12日金川镍上海出厂价149800元/吨，金昌出厂价149300元/吨，涨3100元/吨。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　2月12日上海电解镍现货价格报价145350.00元/吨，相较于期货主力价格（139610.00元/吨）升水5740.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：镍-不锈钢配额扰动再起，仍需注意节前资金撤离风险
　　

　　【盘面回顾】沪镍主力合约收于140310元/吨，上涨2.3%。不锈钢主力合约收于14045元/吨，上涨0.32%。

　　【行业表现】现货市场方面，金川镍现货价格调整为147300元/吨，升水为9500元/吨。SMM电解镍为142600元/吨。进口镍均价调整至137750元/吨。电池级硫酸镍均价为31950元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为8727.27元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-1.9%。8-12%高镍生铁出厂价为1045.5元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为4.53%。纯镍上期所库存为57457吨，LME镍库存为285750吨。SMM不锈钢社会库存为868600吨。国内主要地区镍生铁库存为29346吨。

　　【南华观点】镍不锈钢日内大涨，主要受到配额扰动情绪多方影响。消息称印尼能源部长确认2026配额将在2.6-2.7亿吨之间，进一步坐实前期市场预期，镍价随之反应向上修复。此外据悉纬达贝园区今年获批的配额为1200万吨，远低于2025年获批配额，一方面落实镍矿供给缩减预期，另一方面与印尼近期强监管青山生产经营起到一定共振，部分市场押注供给进一步萎缩前景。基本面上整体呈现供需双弱局面，目前大多已经进入假期节奏，现货市场无明显起色。菲律宾以及印尼主要矿区均进入雨季，产量以及装船量均会受到影响，矿端发运受限。新能源方面价格企稳，下游维持低库存节奏，以销定产为主。节前部分中间品厂进入检修状态。镍铁供应有所降低，目前成本高企下下游接受意愿有所降低，节前补货大多已经完成，但是目前矿端收紧下上游或持续挺价。不锈钢日内同步走强，节前高价消化不足库存有一定上升。现货挺价但是下游逢低补货仍为主流，对高价接受度较低，现货层面博弈仍存。当前印尼扰动再起情绪偏强，但春节将近需要注意仓位控制，警惕资金节前大幅撤离。

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