截至2月12日，美元兑加元报1.3577附近，较前一交易日小幅上涨0.0004，涨幅0.0221%，当日开盘1.3573，盘中最高触及1.3584，最低下探至1.3567，呈现温和震荡回升态势。自2月初以来，该汇价逐步摆脱前期震荡下行格局，震荡回升态势明显，其走势主要受两国央行政策分化及大宗商品价格波动等多重因素主导，成为外汇市场近期的重要看点。

　　回顾近期走势，美元兑加元自年初以来呈现“先抑后扬”的震荡格局。1月中旬，汇价仍维持在1.39关口附近，1月19日最高触及1.3918，随后开启下行模式；1月27日单日跌幅达0.96%，当日最低下探至1.3556，创下阶段性低位；进入2月后，汇价逐步企稳回升，2月2日单日上涨0.49%，2月9日虽下跌0.91%至1.3554，但随后快速反弹，2月11日汇价报1.3561，较前一交易日小幅上涨，整体呈现震荡回升的修复态势，体现出市场多空博弈的谨慎情绪。

　　两国央行的政策分化之外，市场对全球贸易环境的谨慎预期，也对美元兑加元走势形成一定扰动。当前全球贸易不确定性仍存，市场避险情绪偶有升温，推动资金阶段性流向美元，间接支撑美元兑加元上行。分析人士指出，贸易环境的波动虽不直接主导汇价长期走势，但可能放大短期波动幅度，成为影响汇价震荡的重要辅助因素。

　　两国央行的政策分化，是强化汇价回升动能的核心因素。加拿大央行在1月28日宣布维持2.25%的基准利率不变，并在公告中表示，外部环境不确定性继续扰乱加拿大经济增长，预测2026年加拿大经济增速仅为1.1%，暗示未来仍有降息空间。反观美联储，尽管市场对其降息预期持续升温，但目前仍维持现有利率水平，且降息时点尚未明确，美加两国央行的政策立场差异，导致两国利差格局对美元形成支撑，压制加元走强，推动美元兑加元震荡回升。值得注意的是，加拿大央行此前曾连续多次降息，目前与美联储的利率差距已较为明显，进一步降息可能会加剧加元贬值压力。

　　值得关注的是，短期大宗商品价格波动与机构博弈，可能引发美元兑加元的阶段性震荡。作为大宗商品货币，加元走势与全球大宗商品价格密切相关，若大宗商品价格回暖，将对加元形成支撑，抑制汇价上行；反之则会进一步压制加元。从机构观点来看，当前市场对美元兑加元中长期走势分歧较大，部分机构认为，若加拿大央行启动降息，汇价有望进一步上行；另有机构则表示，美联储降息预期升温可能削弱美元支撑，限制汇价涨幅，短期汇价仍将维持震荡格局。