【观点】广州期货：美非农数据超预期，铜价震荡承压
发布时间：2026-2-12 09:48阅读：88
(1)宏观：美国1月非农就业人口增长13万人，大幅高于市场预期的6.5万人，创2025年4月以来最大增幅；失业率小幅下降至4.3%，预期和前值均为4.4%。美国非农就业年度基准下修86.2万；预计减少82.5万。
(2)库存：2月11日，SHFE仓单库存178897吨，增12958吨；LME仓单库存192100吨，增3000吨。
(3)精废价差：2月11日，My steel精废价差3646，收窄270。目前价差在合理价差1713之上。
综述：超预期的美国1月就业报告打击降息预期，市场预计美联储将在7月降息，而此前预期为6月，短期宏观层面利多驱动有限。国内临近春节长假，库存呈现明显的季节性累增，节前交投转谨慎，铜价维持高位震荡，CU2603合约波动参考9.8-10.4万。节后关注旺季的需求释放情况及国内政策预期。
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