消息面

　　数据显示，2月10日热卷现货价格报3303.33元/吨，较上一日下跌6.67元/吨，当日跌幅为0.20%。最近一周，热卷价格累计下跌10元/吨，下跌幅度为0.30%；最近一个月，热卷价格累计下跌10元/吨，下跌幅度为0.30%。

　　2月11日，上期所热轧卷板期货仓库仓单276419吨，环比上个交易日增加23219吨；热轧卷板期货厂库仓单900吨，环比上个交易日减少4500吨。

　　截止2月11日当周，据找钢网数据显示，全国热卷产量402.87万吨，较上周减少4.28万吨；厂库93.33万吨，较上周减少2.48万吨；社库344.21万吨，较上周增加17.94万吨；总库存437.54万吨，较上周增加15.46万吨；表需387.41万吨，较上周减少6.91万吨。

　　机构观点

　　国都期货：

　　上周产量窄幅波动，无新增检修及复产，各区域产量变动幅度不大，基本处于正常生产中。建材几无成交，板材零星采购，预计下周现货成交将进一步萎缩。操作上，市场可能反复震荡，上行阻力增大，投资者春节前应轻仓操作。

　　国贸期货：

　　黑色板块目前矛盾不突出，估值和驱动都没有太多可交易的矛盾点，长假临近，现货逐步进入休市状态，期价还有些波动，整体偏弱，或代表着市场对未来货节后一段时间的预期并不太理想；近期大宗商品市场行情降温，黑色本身跟随幅度有限，并未受到太大影响。因季节性因素权重逐渐加重，钢联周度数据已经给出典型的季节性转弱特点。目前的估值水平，钢厂有利润还存在复产意愿，实际复产力度和节奏可能会偏缓，且后续电炉因放长假也会陆续停产一波，压低粗钢产量水平。贸易商冬储做敞口意愿不强，更适合用基差的方式参与。往后看，铁水产量春节前可能持稳，后续仍有复产空间，下游补库接近尾声。更加要注意的是节后开工需求启动情况，目前看市场预期并不理想；节前一周策略上单边建议观望，热卷正套可滚动操作；现货敞口裸露比较大的话，建议用一些工具适当降低。