【品种策略】铝：02月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	废铝供应紧张支撑铝合金生产成本，中游冶炼开工率下降，但下游需求因春节临近而萎缩，现货交投清淡，整体市场在成本支撑和需求疲软之间震荡盘整。
南华期货	震荡	沪铝基本面变化不大，春节临近下游工厂休假，库存累积，短期资金情绪平淡，沪铝或将震荡调整，建议在支撑区间内逢低建仓多头或卖权参与，同时关注美国非农数据影响。
正信期货	震荡	沪铝库存累库速度加快，现货价格随盘震荡且贴水小幅走阔，市场抛压有所缓和，短期情绪调整但中长期看涨逻辑未变，关注23000附近支撑。
申银万国	震荡	国内铝价处于历史高位，铝厂开工率高但铝水比例下降，铝锭库存累积至三年高位，下游企业需求走弱，但长期供应受限和稳需求为铝价提供支撑。
混沌天成研究	震荡	全球铝供应增量步入低增速阶段，需求启动后价格弹性较高，但短期受美伊事态紧张及美联储官员鹰派表态影响，波动加剧。国内氧化铝厂检修频繁，产能过剩压制价格，需关注供需改善及政策动向。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

废铝供应紧张支撑铝合金生产成本，中游冶炼开工率下降，但下游需求因春节临近而萎缩，现货交投清淡，整体市场在成本支撑和需求疲软之间震荡盘整。

南华期货

震荡

沪铝基本面变化不大，春节临近下游工厂休假，库存累积，短期资金情绪平淡，沪铝或将震荡调整，建议在支撑区间内逢低建仓多头或卖权参与，同时关注美国非农数据影响。

正信期货

震荡

沪铝库存累库速度加快，现货价格随盘震荡且贴水小幅走阔，市场抛压有所缓和，短期情绪调整但中长期看涨逻辑未变，关注23000附近支撑。

申银万国

震荡

国内铝价处于历史高位，铝厂开工率高但铝水比例下降，铝锭库存累积至三年高位，下游企业需求走弱，但长期供应受限和稳需求为铝价提供支撑。

混沌天成研究

震荡

全球铝供应增量步入低增速阶段，需求启动后价格弹性较高，但短期受美伊事态紧张及美联储官员鹰派表态影响，波动加剧。国内氧化铝厂检修频繁，产能过剩压制价格，需关注供需改善及政策动向。

【品种策略】铝：02月02日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应偏紧和环保限制影响铝合金冶炼开产，成本端有支撑；税收政策调整增加运营成本，限制供应端放量；下游淡季消费疲软，但光伏订单和新能源汽车长期预期提供需求韧性。南华期货震荡沪铝受资金情绪影响大幅波动，霍尔木兹海峡事件及美元指数走低推高铝价，但美联储干预及新增产能释放导致回调，春节前消费走弱累库延续，短期波动率高建议卖期权，长期宏观政策宽松支撑看涨趋势。申银万国偏空现货层面上行驱动有限，铝水比例和下游企业开工率下降，铝锭库存累...

同花顺期货

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【品种策略】铝：02月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国关税影响有限，铝土矿价格支撑走弱，氧化铝库存增加，电解铝供应充足且成本下降，需求恢复缓慢，短期铝价上涨动力有限，建议等待回调后逢低布局多单。南华期货震荡春节后电解铝社会库存增加，但下游加工企业复工复产，预计开工将恢复正常。同时，特朗普关税政策可能导致美铝上涨，从而带动沪铝及伦铝上涨，短期内沪铝震荡偏强。混沌天成研究震荡特朗普对输美钢铝征收25%关税，市场已有预期，且美国制造业PMI回升，工业需求支撑铝价；国内氧化铝价格下跌且库存累积...

同花顺期货

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