近期沪铝能稳住盘面甚至小幅上涨，核心还是靠宏观面发力。美元指数走弱，市场流动性担忧缓解，风险偏好回升，再加上贵金属反弹带动整个有色金属板块回暖，沪铝主力合约也跟着收涨，这其实已经释放出企稳的信号。虽说短期基本面对铝价的支撑不算强，但宏观面的利好的是实打实的，长期来看，美元走弱的大趋势不会变，这对铝价来说就是持续的助力，毕竟全球铝交易大多用美元计价，美元变弱，铝的性价比更高，海外需求也会跟着提升。

　　可能有人会吐槽，现在需求这么弱、库存还在涨，怎么敢看多？其实这些都是短期的季节性常态，根本撼动不了长期趋势。眼下快到春节，下游铝加工企业陆续放假，开工率大幅下滑，大家都在收尾，接货意愿低迷，大多是逢低少量补货，需求自然偏弱。而且铝锭社库还在持续累积，已经涨到 87.5 万吨，比上周又增加了 2 万多吨，看似压力不小，但这都是节前的正常累库，等春节过后，工厂陆续复工复产，下游必然会迎来一波集中补库，库存压力很快就能缓解，需求也会快速回暖。

　　再看供应端，也没有大幅宽松的隐患，国内电解铝运行产能虽然稳中有升，但增幅有限，而且受环保限产、产能管控的约束，新增产能很难落地，供应端基本处于稳中有紧的格局，根本不会出现供过于求、大幅压价的情况。原料端的支撑也在，就算短期铝价回调，也会逼近成本线，上游企业挺价意愿会变强，进一步封杀下跌空间。

　　还有市场情绪，前期的极端波动已经慢慢平复，持仓量回落至 12 月份的水平，说明恐慌性抛压已经缓解，情绪调整基本到位。近期沪铝两次下探 23000 附近都能反弹，也能看出这个价位的支撑非常扎实，只要不跌破这个支撑位，就是妥妥的低位布局机会。眼下节前市场虽然有一定的避险情绪，大家多是观望为主，但这只是暂时的，等春节过后，情绪平复、需求复苏，铝价必然会回归上涨趋势。

　　总结下来就是，沪铝当下的反复震荡，不是下跌的开始，而是进场的前奏。短期的需求疲软、社库累积，都是节前的季节性扰动，宏观面和中长期基本面的看多逻辑没有任何改变。进场时机已经临近，不用追高，趁着短期震荡择机布局，耐心等待节后利好兑现，就能稳稳抓住铝价上涨的行情。

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