锡供应问题仍是影响价格的关键因素：佤邦炸药审批问题解决，当地供应紧张问题或有所缓解；印尼由于受RKAB审批影响，预计短期供应仍将受到限制；刚果(金)局势仍然严峻，加剧供应担忧。展望未来，供给方面，矿端持续紧缩，精炼锡产量难以提升。近期锡精矿加工费有所抬升，反映部分冶炼厂资金压力加大。需求方面，半导体行业维持高增，光伏、新能源车等领域消费继续上升，再考虑到产业链库存需要重建，将使得锡锭需求持续增长。综合来看，预计锡价底部支撑仍强。但短期需警惕价格波动风险。第一，美元指数偏强背景下，市场情绪偏弱，有色贵金属板块出现整体回调。第二，近期矿端供给状况并未持续恶化，锡价短期缺乏进一步上行驱动。第三，当前多头力量有所减弱。中长期看预计锡价表现为震荡偏强运行。但短期需警惕价格波动风险。(中信期货)