行情表现

日内消息
　　卓创资讯：LPG国内主港库容率连续4个月下降
　　截至1月底当周，国内主港库容率降至36.36%，为近3年最低水平。国际市场价格持续高位，国内化工装置亏损严重，PDH装置开工负荷率降至62%附近，部分企业甚至从去年10月份开始停采进口资源，另外部分老龄船卸货严重推迟，导致国内主港库容率连续4个月下降。春节前，国内进口气到港量预计维持在中位水平，进口企业优先保证走量为先，港口库容率预计保持在40%以下偏低库位波动。(卓创资讯)

机构观点
　　南华期货：LPG受地缘反复摇摆
　　

　　【盘面动态】LPG2603日盘收于4194（+39），夜盘收于 4209（+15），3-4月差-260；FEI M1收于526 美元/吨，CP M1收于525 美元/吨，MB M1 收于 336 美元/吨。

　　【现货反馈】华东均价4428（0），山东均价4480（0），最便宜交割品价格 4390（0）

　　【基本面】供应端，主营炼厂开工率80.02%（+1.24%）；独立炼厂开工率53.60%（0%），不含大炼化利用率为49.42%（0%），国内液化气外卖量54.31万吨（+1.02），到港量49.5万吨（+0.9）。需求端，PDH本期开工率60.72%（-1.53%），延续上周的检修；MTBE端本期开工率69.81%（+0.89%），外销量依然处于高位；烷基化端开工率35.58%（-1.83%）。库存端，厂内库容率24.60%（+0.24%），港口库存187.6万吨（-12.08）。

　　【南华观点】原油市场在地缘及供应过剩中摇摆，短期地缘占主导，美伊局势反复，盘面在回吐部分风险溢价后，仍存反复，隔夜原油在美伊局势再升温下迎来反弹，丙烷价格同样反弹。回归基本面来看，丙烷海外，在过去一周中东发运依然偏低，且中东2月月度价格丙烷545美元/吨（+20）；美国在过去一周依然延续降库状态。国内方面，供应端本期依然中性偏低，炼厂商品量小幅回升，港口到港量依然不高，港库维持去化状态。但需求端在PDH大量检修下走弱，目前在检修装置还将持续一段时间，对PG市场形成利空。另外随着主力移仓 03，且目前价格较高，仓单上的压力也会逐渐增加，虽然短期仓单量不大。短期地缘可能还存在反复，美伊和谈成功仍有一定变数，关注风险。

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