行情表现

日内消息
　　1、上海金属网：锌价跌后调整 下游消费减少
　　今日上海金属网现货0#锌25020-25120元/吨，均价25070元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，对沪锌2602合约报贴水70-升水30元/吨；1#24950-25050元/吨，均价25000元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，对沪锌2602合约报贴水140-贴水40元/吨。今早锌价震荡调整，截止上午收盘沪锌主力合约下跌315元/吨，跌幅1.25%。今天现货市场成交一般，锌价跌后震荡，下游除刚需消费外，多谨慎观望，据闻部分下游企业开始提前休假，现货需求减少，对升水支撑继续减弱。盘中持货商对网均价报+30左右听闻可成交，国产跟盘在-25上下。(SHMET)
　　2、下游放假增多 锌锭社库继续累积
　　据Mysteel调研统计，截止2026年2月2日全国主要市场锌锭社会库存为11.12万吨，较1月29日增加0.38万吨。其中上海、天津、江苏、广东地区库存有不同程度的增加。锌市供应端仍然受限，但下游放假增多，需求边际转弱，社会库存有所累积。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　2月3日上海0#锌锭现货价格报价25050.00元/吨，相较于期货主力价格（24960.00元/吨）升水90.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：锌日内超跌，夜盘调整
　　

　　【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收盘价25524元/吨。其中成交量为69.24万手，持仓21.53万手。现货端，0#锌锭均价为24970元/吨，1#锌锭均价为24900元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锌价日内受有色情绪极度悲观，多头退出以及空头登场，导致走势出现了一定的超跌。但夜盘明显出现了一定支撑，24000下方空间较小。基本面上，TC1月保持跌势，短期虽然国内原料供应偏紧，但得益于副产品价格的上升，锌冶炼仍能在较低加工费下维持生产，1月产量仍维持高位。供应端从目前来看有一定宽松预期，进口窗口持续打开并且锌矿到港量环比上升，且高锌价压制，下游终端消费冷淡。库存方面，传统季节性累库并没有出现，可以得出目前锌精矿偏紧正在传导至锭端。展望未来，技术调整下，或仍维持宽幅震荡，调整为主。

　　【南华观点】短期宽幅震荡。

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