【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收盘价25524元/吨。其中成交量为69.24万手，持仓21.53万手。现货端，0#锌锭均价为24970元/吨，1#锌锭均价为24900元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锌价日内受有色情绪极度悲观，多头退出以及空头登场，导致走势出现了一定的超跌。但夜盘明显出现了一定支撑，24000下方空间较小。基本面上，TC1月保持跌势，短期虽然国内原料供应偏紧，但得益于副产品价格的上升，锌冶炼仍能在较低加工费下维持生产，1月产量仍维持高位。供应端从目前来看有一定宽松预期，进口窗口持续打开并且锌矿到港量环比上升，且高锌价压制，下游终端消费冷淡。库存方面，传统季节性累库并没有出现，可以得出目前锌精矿偏紧正在传导至锭端。展望未来，技术调整下，或仍维持宽幅震荡，调整为主。

　　【南华观点】短期宽幅震荡。

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