玉米现货表现分化，其中华北产区相对强势，东北产区与南北方港口有转弱迹象，玉米与淀粉期价震荡偏弱，淀粉相对弱于玉米。对于玉米而言，正如前期报告所指，接下来需要留意阶段性供需博弈，即农户售粮与下游备货之间博弈的变化节奏，换句话说，不排除因为农户售粮而带动期现货阶段性回落的可能性，背后深层次原因在于市场对当前年度玉米格局偏宽松的预期，因产量上升且国储由过去两年的收储转为抛储，下游因畜禽去产能而带动需求下滑，但考虑到中下游库存偏低而东北产区售粮进度偏快，因此，我们倾向于其回落空间亦受限。在这种情况下，观点转为中性，建议投资者前期多单先行离场，待回落至12月下旬低点再行入场做多。

　　对于淀粉而言，近期淀粉-玉米价差继续略有小幅走扩，主要源于两个方面，其一是行业库存继续小幅下滑；其二是华北玉米近期相对强势，华北-东北玉米价差小幅走扩。展望后期，考虑到玉米原料成本端回落空间有限，且下游需求或有所改善，淀粉-玉米价差继续收窄空间受限。

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