消息面

　　截至2026年1月29日，中国纸浆主流港口样本库存量：216.9万吨，较上期累库10.1万吨，环比上涨4.9%，库存量在本周期继续呈累库的走势，港口样本库存连续四周呈现累库的走势。(保定库因内部原因暂时无法公布数据，本周纸浆库存样本剔除保定库。)

　　据统计，2025年中国累计进口纸浆2,793.64万吨，同比增长7.02%。其中，漂针浆全年累计进口862.50万吨，同比增长3.55%；漂阔浆全年累计进口1,694.35万吨，同比增长8.69%；本色浆全年累计进口109.35万吨，同比增长13.8%；化机浆全年累计进口127.45万吨，同比缩减4.19%。

　　1月29日，纸浆前20名期货公司(全月份合约加总)多单持仓20.38万手，空单持仓22.45万手，多空比0.91。净持仓为-2.07万手，相较上日增加560手。

　　机构观点

　　方正中期期货：

　　供应压力减轻但国内成品纸进入淡季，纸厂补库动力不强，拖累纸浆盘面，短期可能受商品市场整体情绪带动，区间波动为主。2605合约上方压力5450-5500元，支撑5200-5300元。操作上，靠近5200附近可再次尝试多配。

　　信达期货：

　　纸浆在经过连续横盘后，向下考验支撑位置，底部价位多头积极接货，大幅加仓多单，中长期不改低多趋势。但是另一方面，纸浆较为弱势的基本面，本周一旦出现宏观商品回调，或将考验5300的支撑。