行情表现

日内消息
　　1、淡水河谷2025年铁矿石和铜产量创2018年以来新高
　　总部位于巴西里约热内卢的矿业巨头淡水河谷发布2025年第四季度和2025年产销量报告。报告指出，2025年，淡水河谷所有业务均实现强劲运营业绩，超出年初制定的产量指导目标。铁矿石和铜产量达到自2018年以来的最高水平，分别为3.36亿吨和38.2万吨；镍产量亦达到自2022年以来的最高水平，为17.7万吨。2025年第四季度，铁矿石产量总计9040万吨，同比增长510万吨，增幅为6%。2025年第四季度，铜产量总计10.81万吨，同比增长0.63万吨，增幅为6%。(财联社)
　　2、渣打银行：预测铜价上半年平均价格为12950美元/吨，下半年为11475美元/吨
　　渣打银行预测铜价上半年平均价格为12,950美元/吨，而下半年为11475美元/吨。美元走软及黄金和白银大幅上涨支撑铜价。

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　1月28日上海1#电解铜现货价格报价101660.00元/吨，相较于期货主力价格（103060.00元/吨）贴水1400.0元/吨。

机构观点
　　正信期货：铜价震荡调整，库存累增拖累市场走势
　　

　　观点：库存持续累增，铜价震荡调整

　　昨日铜价日内震荡，夜盘价格重心略有回落，现货贴水扩大，库存持续累增。从宏观层面来看，宏观预期情绪有所降温，但地缘担忧仍存，尽管美国政府持续施压美联储，但市场对于降息定价较为保守，同时通胀数据暂未超预期，失业率回落，美国自身经济韧性仍存。产业端来看虽然远期的供需预期暂难证伪，但近段弱现实特征延续，全球库存进一步增加至100万吨。中国进入淡季消费，出口窗口打开后，国内累库略有放缓，海外一端由于LME可交割库存不足，升水快速飙升后回落，也迎来阶段性交仓，C-L价差不再具备出口美国优势，美国与非美地区现货价格基本持平，目前现货价格伦铜高于美铜，仍需重点关注COMEX铜期限结构与C-L价差变化。

　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>