2026年开年美元兑加元延续回落趋势后进入窄幅震荡，汇价贴近前期回落通道下沿，油价企稳对加元形成底层支撑，加拿大央行政策维稳但机构分歧显著，叠加美元指数走弱的外部影响，多空博弈胶着，短期缺乏明确单边驱动，市场等待央行政策信号打破平衡。

　　截至1月27日，美元兑加元收报1.3716，日内震荡于1.3700-1.3720，开年从1.3928的阶段高点持续回落，逐步下探低位区间，1月26日一度触及1.3669的近期低点，整体维持弱势整理，尚未出现明确反转信号。

　　加拿大央行大概率维持2.25%基准利率不变，行长明确当前利率处于“合适水平”，2026年上半年中性偏稳立场明确，市场对短期政策调整预期基本消散。央行政策焦点转向经济数据与外部环境变化，无明确信号前暂不调整政策，成为汇价震荡的核心政策背景。

　　机构对加拿大央行后续利率走向分歧显著，六大行观点呈现多元格局：丰业银行等预计年底加息50基点至2.75%，认为工资增长与加元贬值或引发通胀压力；BMO独树一帜押注降息至2%以下，核心依据是生产率疲弱制约经济；CIBC等三大行则认为全年利率将维持不变。政策预期的模糊性，让市场缺乏明确交易方向，制约汇价单边波动空间。

　　作为大宗商品货币，加元走势与国际油价高度绑定，西得州中质原油价格稳定在61.10美元附近并连续上行，地缘风险引发的供应担忧推升油价波动中枢，利好加拿大原油出口与贸易条件改善，对加元形成直接支撑，压制美元兑加元下行空间。

　　美元指数的阶段性走弱，成为美元兑加元的外部压制因素。美元指数跌至四个月新低，受避险资产替代、汇率干预预期及政策不确定性多重拖累，走弱的美元进一步放大了美加的回落趋势，为加元提供被动支撑，加剧美加多空博弈的胶着状态。

　　美元兑加元日线级别仍处于1.3927高点以来的回落趋势，汇价重回1.3700下方后试探低位，上方1.3800附近形成强阻力区，无强宏观催化剂难以有效突破，上方抛压显著。下方1.3641前低支撑位成为关键，当前汇价已贴近该区域运行，继续下探的空间收窄，支撑力度逐步显现。

　　技术指标呈现多空平衡特征，动能类指标未触发明确反转信号，汇价呈现“跌不动但弹不高”的格局，即使短期测试低点，也难现持续性暴跌。RSI指标处于中性区间，MACD无明显方向指引，短期震荡筑底成为主基调。

　　美元兑加元后续走势由三大核心变量主导，市场需等待明确信号打破当前平衡：一是加拿大央行利率决议的措辞导向，偏鸽或偏谨慎表述将直接影响利率预期与汇价走势；二是国际油价能否在61.10美元一线保持韧性，油价走弱将直接削弱加元支撑；三是美元指数的走势变化，若美元企稳反弹，将为美元兑加元提供上行动能。

　　机构普遍判断，美元兑加元短期大概率在1.3600-1.3800区间反复震荡，无明确单边行情驱动。直至加拿大央行政策路径明朗、油价走势确认及美元指数方向明确，汇价才会迎来实质性方向选择。后续需重点关注加拿大央行利率决议声明、国际油价波动及美元指数关键支撑位的得失。