【品种策略】锌：01月26日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏多	澳洲矿山铁路运输停运导致上游供应趋紧，锌矿TC加工费低迷，全球锌矿投产增量有限，对锌价形成支撑。同时，国内有国网投资增量，尽管需求淡季和环保限产影响，但市场成交以贸易商流转和刚需补库为主，锌价下方有支撑。
申银万国	震荡	锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与高库存形成供求差异，基建增速缓，地产疲弱，整体乐观情绪释放后锌价可能阶段性回调。
正信期货	震荡	国内精炼锌出口补充海外库存，LME升水回落，内外盘面分化减轻，供增需稳下锌供需有过剩倾向，但过剩预期实现需矿端向冶炼端进一步传导，产业链内部调整需时间。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏多

澳洲矿山铁路运输停运导致上游供应趋紧，锌矿TC加工费低迷，全球锌矿投产增量有限，对锌价形成支撑。同时，国内有国网投资增量，尽管需求淡季和环保限产影响，但市场成交以贸易商流转和刚需补库为主，锌价下方有支撑。

申银万国

震荡

锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与高库存形成供求差异，基建增速缓，地产疲弱，整体乐观情绪释放后锌价可能阶段性回调。

正信期货

震荡

国内精炼锌出口补充海外库存，LME升水回落，内外盘面分化减轻，供增需稳下锌供需有过剩倾向，但过剩预期实现需矿端向冶炼端进一步传导，产业链内部调整需时间。

【品种策略】锌：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储态度偏鹰，美元指数强势导致有色价格承压；全球精炼锌供应有缺口，但国内库存累增，消费淡季中镀锌出口亮眼但新增订单不佳。银河期货偏空锌市场基本面显示矿端供应充足且冶炼厂开工率高，精炼锌供应预期增加；消费端进入淡季，下游开工转弱，库存持续累积，整体利空锌价。申银万国震荡精矿加工费回升，精矿供应改善，汽车产销增长，基建稳定，地产疲弱，关注美国关税、美元、锌冶炼和家电产量变化。正信期货震荡锌矿增产及冶炼端开工率提升导致供给过剩，而贸易...

同花顺期货

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【品种策略】锌：01月05日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡海内外矿端TC加工费下行反映原料供应紧张，冶炼端亏损扩大导致检修增多，精锌产出收紧。库存结构再平衡，国内外库存变化缓解供应压力。需求端结构性分化，新经济领域支撑锌价，但一季度淡季限制短期上行空间。南华期货震荡宏观情绪偏暖，但基本面上进口窗口打开和高锌价压制消费，国内库存低位对价格有支撑，但缺乏上行驱动，整体呈区间震荡。申银万国震荡锌精矿加工费回落导致供应紧张，冶炼产量增长与镀锌板库存高位形成供求差异不明显，基建投资增速放缓及...

同花顺期货

170