【品种策略】铜：01月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国对电解铜加关税预期暂时缓解，国内铜出口量保持高位，LME铜库存持续增加，铜矿供应脆弱及新兴领域需求强化铜价底部，预计震荡蓄势后延续涨势。
南华期货	震荡	上周铜价窄幅震荡，资金在铜价跌破10W后有接盘动力，技术面未跌破关键支撑位，但也未突破关键压力位。LME和COMEX库存回升，巨龙铜矿产能扩张增加供应，需关注LME期限结构变化对库存转移的影响。
财达期货	震荡	沪铜期货价格受宏观数据不及预期影响震荡回落，但供需偏紧及宏观预期支撑铜价，市场观望情绪缓和，开机率和订单改善促使开工率回升，预计短期维持高位震荡。
申银万国	震荡	铜价受精矿供应紧张、冶炼利润盈亏边缘影响，尽管冶炼产量环比回落但仍高增长。电力投资稳定、汽车产销正增长支撑需求，但地产疲弱和家电产量负增长限制涨幅，全球供求预期缺口导致乐观情绪释放后可能阶段性回调。
正信期货	震荡	LME铜经历挤仓，铜价维持高位震荡。宏观层面地缘担忧和美国经济韧性支撑铜价，全球库存增加和中国淡季消费限制涨幅，LME库存不足导致升水波动，价格在10万关口震荡。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国对电解铜加关税预期暂时缓解，国内铜出口量保持高位，LME铜库存持续增加，铜矿供应脆弱及新兴领域需求强化铜价底部，预计震荡蓄势后延续涨势。

南华期货

震荡

上周铜价窄幅震荡，资金在铜价跌破10W后有接盘动力，技术面未跌破关键支撑位，但也未突破关键压力位。LME和COMEX库存回升，巨龙铜矿产能扩张增加供应，需关注LME期限结构变化对库存转移的影响。

财达期货

震荡

沪铜期货价格受宏观数据不及预期影响震荡回落，但供需偏紧及宏观预期支撑铜价，市场观望情绪缓和，开机率和订单改善促使开工率回升，预计短期维持高位震荡。

申银万国

震荡

铜价受精矿供应紧张、冶炼利润盈亏边缘影响，尽管冶炼产量环比回落但仍高增长。电力投资稳定、汽车产销正增长支撑需求，但地产疲弱和家电产量负增长限制涨幅，全球供求预期缺口导致乐观情绪释放后可能阶段性回调。

正信期货

震荡

LME铜经历挤仓，铜价维持高位震荡。宏观层面地缘担忧和美国经济韧性支撑铜价，全球库存增加和中国淡季消费限制涨幅，LME库存不足导致升水波动，价格在10万关口震荡。

【品种策略】铜：06月26日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡地缘局势缓和，鲍威尔重申观望可能提前降息，美元指数弱势，铜矿TC维持深度负值托底价格，LME库存去化中，挤仓情绪未消散，国内铜继续出口至LME，关注库存变动。南华期货震荡美元指数回落至98.1附近，铜价围绕7.8万元震荡，宏观和基本面无明显变化，需求走弱可能性增加，上方压力较大。兴业期货震荡美元指数走弱对铜价形成支撑，同时矿端及库存紧张导致供应担忧，但海外宏观拖累和国内需求淡季限制铜价上行空间，整体呈现近强远弱态势。光大期货震荡LME库存下降和国...

同花顺期货

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【品种策略】铜：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国财长预计签署新贸易协议，乐观情绪推动股市上涨，美元指数创三年新低。全球电解铜流向美国，导致供应结构性矛盾，驱动铜价易涨难跌。南华期货偏多国内出台多项政策支持消费，美国GDP不及预期推升美联储降息预期，宏观利好助推铜价上涨至8万元每吨，库存水平未抬升，短期铜价或维持偏强。兴业期货震荡美元指数走弱增强金融属性支撑，矿端及非美地区库存紧张预期延续，供给结构性错配担忧持续，尽管需求谨慎但铜价下方仍有支撑。财达期货震荡地缘冲突缓和和...

同花顺期货

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