【盘面回顾】上一交易日，沪锌主力合约收盘价24400元/吨。其中成交量为13.13万手，持仓11.86万手。现货端，0#锌锭均价为24310元/吨，1#锌锭均价为24240元/吨。

　　【核心逻辑】上一交易日，锌价日内窄幅震荡，夜盘沪伦价格跟随白银震荡偏强。基本面上，TC1月保持跌势，短期虽然国内原料供应偏紧，但得益于副产品价格的上升，锌冶炼仍能在较低加工费下维持生产，1月产量仍维持高位。供应端从目前来看有一定宽松预期，进口窗口持续打开并且锌矿到港量环比上升，且高锌价压制，下游终端消费冷淡。库存方面，上周锌价跳涨库存累库，同时现货升水下滑，两相结合不难看出市场对于高锌价接受程度较差。展望未来，短期内如缺少有效宏观利多驱动下，基本面较难支撑起高价，偏弱震荡为主。

　　【南华观点】在宏观利多缺失为前提下，偏弱震荡为主，激进者可尝试轻仓试空，持货商可逢高卖出看涨期权。

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