国债：小幅上涨，10年期国债活跃券收益率下行至1.8175%。央行公开市场逆回购净回笼346亿元，1月LPR持稳符合市场预期，证券交易所提高融资保证金比例后市场风险偏好回落。日本国债市场经历剧烈波动，美国上周初请失业金人数下降9000人至19.8万人，显著低于市场预期，美国总统特朗普宣布，将对8个反对他收购格陵兰岛计划的国家加征关税，美债收益率回升。2025年GDP增长目标5%如期达成；12月社零同比增速放缓至0.9%、规上工业增加值同比增5.2%；全年固定资产投资同比降3.8%，主要受房地产开发投资降17.2%拖累，房地产市场仍处于调整中。财政部表示2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”；央行指出2026年要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，继续完善结构性工具并加大支持力度，表示今年降准降息还有一定的空间，加上近期权益市场热度降温，国债期货价格有所企稳。

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