【品种策略】豆粕：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	外盘美豆盘面震荡区间下移，中方采购进度偏慢且完成日期可能后移，叠加巴西产量压制出口需求预期，豆粕短期跟随菜粕走弱，但下行空间有限。
正信期货	中性	巴西大豆收割和国内大豆采购充足，豆粕供应旺盛，短期进口到港充足，储备继续投放，远月缺口消失，建议暂时观望。
混沌天成研究	震荡	受美国农业部供需报告及美生柴政策影响，CBOT大豆期价波动，巴西大豆升贴水上涨；国内油厂大豆压榨量回升，预计继续增加，供需面复杂导致豆粕期货呈现震荡走势。

豆粕机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

外盘美豆盘面震荡区间下移，中方采购进度偏慢且完成日期可能后移，叠加巴西产量压制出口需求预期，豆粕短期跟随菜粕走弱，但下行空间有限。

正信期货

中性

巴西大豆收割和国内大豆采购充足，豆粕供应旺盛，短期进口到港充足，储备继续投放，远月缺口消失，建议暂时观望。

混沌天成研究

震荡

受美国农业部供需报告及美生柴政策影响，CBOT大豆期价波动，巴西大豆升贴水上涨；国内油厂大豆压榨量回升，预计继续增加，供需面复杂导致豆粕期货呈现震荡走势。

【品种策略】豆粕：01月23日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡巴西大豆清关延迟和汇率走强推动内盘反弹，国内榨利改善，压榨节奏受影响，库存去化，需求回升，特朗普贸易政策和南美天气增加不确定性，整体市场估值抬升，短期震荡偏强。正信期货震荡南美大豆丰产预期对美豆施压，同时国内豆粕库存下降和下游备货接近尾声，导致连粕短期冲高动能有限，价格预计将在震荡区间内运行。混沌天成研究震荡一季度大豆供应偏紧导致现货基差走强，但巴西大豆增产预期未变，5月后库存预计累积，价格在2700-2900区间震荡。华泰期货震荡US...

同花顺期货

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【品种策略】豆粕：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡阿根廷削减出口税导致美豆回落拖累豆粕，但巴西洪水警戒可能影响运输，加上国内一季度大豆到港量偏紧，油厂开工率和压榨量下降，对豆粕形成支撑。南华期货震荡阿根廷关税声明后美豆粕走弱，国内盘面受外盘影响波动；巴西汇率走强推动贴水报价反弹，进口大豆买船加速；港口清关延迟影响压榨节奏，提振现货基差与盘面月差；全球大豆丰产，单边大行情驱动不足。正信期货震荡节前市场转淡，节后巴西大豆收获加速及出口提升，预计豆粕盘面将有所回落；短期美豆利多支撑...

同花顺期货

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