【盘面回顾】隔夜Comex铜收于5.9055美元/磅，涨0.97%；LME铜收于12987美元/吨，涨1.44%。沪铜主力最新报价收于101680元/吨，涨1.02%；国际铜收于90510元/吨，涨0.91%。主力收盘后基差为-205元/吨，较上一交易日跌1205元/吨，基差率为-0.2%。沪伦比7.9，前值7.66。

　　【产业信息】1、1月19日，上期所铜期货注册仓单152655吨，较前一日减少7762吨；1月16日，上期所铜库存213515吨，较前一日增加32972吨；LME铜库存147425吨，较前一日增加3850吨；LME铜注册仓单98875吨，较前一日增加4875吨，注销仓单48550吨。1月16日，COMEX铜库存542914吨，环比增加4197吨。

　　2、上海金属网1#电解铜报价100700-101250元/吨，均价100975元/吨，较上交易日下跌795元/吨，对沪铜2602合约报贴240-平水/吨。现货市场氛围一般，铜价高位调整下游消费无亮点，叠加库存继续走高，令现货升水承压。升水铜报贴80-平水/吨，平水铜报贴240-贴100元/吨，湿法铜报贴300-贴260元/吨，非注册铜报贴360-贴320元/吨。

　　3、美国商品期货交易委员会（CFTC）表示，截至1月13日，投机基金在COMEX铜期货和期权市场持有净多单62175手，比一周前减少4721手或7%。前一周净卖出3537手。其中基金持有多单70836手，比一周前减少3238手；持有空单8661手，比一周前增长1483手。空盘量为310517手，比一周前增长2887手。

　　【南华观点】当日贵金属表现强势，夜盘镍锡异动，但铜铝走势一般。关注市场情绪变化对短期铜价影响。

　　【南华策略】1、10W上方暂不建议新建头寸；2、90000-95000区间构建多单可继续持有。95000-100000区间构建多单灵活调仓；3、需采购现货的企业，若考虑资金压力，价格合适即可分批采购；不考虑资金压力，建议考虑场外期权中适合区间震荡的套保方案。

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