国债：涨跌不一，10年期国债活跃券收益率下行至1.836%。上周央行公开市场逆回购净投放8128亿元，Shibor品种有所上行，隔夜利率处于1.3%上方，证券交易所提高融资保证金比例，市场风险偏好回落。美国上周初请失业金人数下降9000人至19.8万人，显著低于市场预期，美联储2026年票委卡什卡利主张1月维持利率不变，美债收益率回升。12月出口同比增长 6.6%，较上月增幅进一步扩大；进口同比增长 5.7%，大幅高于前值，且双双超出市场预期，进出口数据表现亮眼，呈现加速回暖态势；12 月社融存量同比 8.3%，M2 同比继续高增，剪刀差扩大。央行指出2026年要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，新闻发布会上下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，继续完善结构性工具并加大支持力度，表示今年降准降息还有一定的空间，加上近期权益市场热度降温，国债期货价格有所企稳。。

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