锡

　　锡：回顾上周行情，锡价在库存去化的驱动下急速上涨，两度涨停，一度涨至443380元/吨的历史新高，并在周五出现回调。库存方面，社会库存重回去库，国内现货升水有所抬高。整体基本面呈现偏强态势，国内锡隐形库存相对干涸，使得高价下库存无法快速累库。矿端来看，矿端供应仍然偏紧，缅甸矿区复产迟缓，短期内对锡矿供应仍有一定制约，叠加上刚果（金）等产区锡矿供应仍有扰动担忧反复，供给增量有限。需求端来看，锡产品占终端产品成本比例小，终端需求对锡价相对不敏感。各因素综合推动锡价创新高。

　　然而，基本面因素已有所松动：库存方面，本周国内社会库存大幅累库2647吨，期货库存大幅累库3033吨，库存来到历史同期较高水平。冶炼环节来看，在缺矿情况下，冶炼厂用停产倒逼加工费上涨。

　　我们认为，锡在基本面因素松动的情况下，叠加前期价格急涨的获利了结压力，带动锡价短期内回调。但考虑到中美战略收储政策的影响，锡价本周走势或有所分歧，可能表现为宽幅震荡。

　　本周全球市场大事不断！

　　观点分享：数据方面，2025年中国经济 “成绩单”将于1月19日出炉，国家统计局将公布GDP、工业生产、投资及消费等重磅数据；国内70个大中城市最新房价数据、中国1月LPR将陆续公布；美联储最青睐的通胀指标——PCE指数重磅来袭。会议方面，冬季达沃斯论坛将举行，美国总统特朗普、英伟达CEO黄仁勋等将出席；美国最高法院或将裁决特朗普关税案；美联储独立性将迎大考，最高法院将审理联储理事库克案；日本首相或解散众议院，提前举行大选，日本央行将公布利率决议。财报方面，英特尔及奈飞等将披露最新业绩。

　　*温馨提示：以下所列为各相关品种的报告目录。如您希望查看报告内容，请点击下方小程序卡片。

　　黄金：避险情绪回升

　　白银：关税预期波动

　　铜：美元走强，价格承压

　　锌：区间震荡

　　铅：海外库存减少，限制价格回落

　　锡：关注资源收储

　　铝：高位磨盘

　　氧化铝：共振下行

　　铸造铝合金：跟随电解铝

　　铂：ETF较大幅度流出，上方承压

　　钯：跟随区间震荡

　　镍：印尼言论反复扰动情绪，镍价宽幅震荡运行

　　不锈钢：盘面锚定矿端矛盾，镍铁跟涨支撑重心

　　碳酸锂：现货采买放量，关注供给端扰动

　　工业硅：逢高布空为主

　　多晶硅：关注消息面影响

　　铁矿石：估值偏高，谨慎追多

　　螺纹钢：震荡反复

　　热轧卷板：震荡反复

　　硅铁：原料成本松动，宽幅震荡

　　锰硅：需求端小幅收紧，宽幅震荡

　　焦炭：下游事故扰动，高位震荡

　　焦煤：高位震荡

　　动力煤：供需矛盾不突出，短期价格窄幅调整

　　原木：震荡反复

　　橡胶：震荡偏弱

　　合成橡胶:高位震荡

　　LLDPE：标品排产偏低维持，现货交投转弱

　　PP：单体价格继续分化，PP成本支撑偏强

　　烧碱：近月压力持续

　　纸浆：震荡偏弱

　　玻璃：原片价格平稳

　　甲醇：震荡运行

　　尿素：震荡整理

　　苯乙烯：短期震荡

　　纯碱：现货市场变化不大

　　LPG：短期供应偏紧，关注下行驱动兑现

　　丙烯：现货快速拉涨后，上行驱动转弱

　　PVC：偏弱震荡

　　燃料油：窄幅震荡，涨势暂缓

　　低硫燃料油：夜盘小幅反弹，外盘现货高低硫价差暂时平稳

　　集运指数（欧线）：弱势震荡

　　短纤：短期震荡市，加工费低位运行

　　瓶片：短期震荡市

　　胶版印刷纸：空单择机止盈

　　纯苯：短期震荡为主

　　棕榈油：生柴消息频出，油脂波动加剧

　　豆油：美豆题材不足，反弹高度受限

　　豆粕：靴子落地，价格或有反弹

　　豆一：震荡

　　玉米：关注现货

　　白糖：低位整理

　　棉花：等待调整结束

　　鸡蛋：远月情绪转弱

　　生猪：等待旺季需求印证

　　花生：震荡运行