机构每日观点

1、中信期货：看多。虽国内社会库存累积、LME库存回升、现货进口窗口持续亏损压制近月价格，但远月合约维持back结构（远期升水），反映市场对2026年铜供需偏紧的预期，主因铜长单加工费下滑及CSPT拟联合减产。建议关注沪铜远月跨期正套策略，LME铜跨期暂观望。风险在于冶炼减产执行力度不足或消费弱于预期，可能削弱远期支撑逻辑。

2、格林大华期货：黄金避险需求支撑，但利率高位与保证金调整压制涨幅，沪金震荡偏多，需控风险；还提到黄金受通胀平稳、地缘避险与高利率预期支撑，沪金震荡偏多，关注千零五元/克阻力位；另外，从COMEX黄金与沪金价格表现、美国经济数据、中东地缘局势、SPDR黄金ETF持仓、美联储降息预期等方面分析，指出沪金短期维持震荡偏多，持仓可延续，关注4700美元/盎司及1050元/克关键阻力，风险包括地缘缓和、美元超预期走强、ETF持仓骤降；同时，结合COMEX黄金与沪金价格变动、全球最大黄金ETF持仓变化、美联储降息概率、CME保证金机制调整、地缘政治扰动等情况，提出沪金震荡偏多，持仓需控风险，关注金价在1030元/克附近支撑，风险有美元走强、美联储推迟降息、保证金追缴压力上升。

3、永安期货：碳酸锂短期库存累积压力明显，下游采购意愿低迷，预计价格继续探底，建议空头策略为主，但需警惕春节前补库预期带来的反弹窗口。

4、建信期货：原油供增需弱，库存面临近300万桶/日累压，地缘溢价回落，WTI与Brent分别跌破60与65美元。美国解除对委内瑞拉制裁推动供应边际增加，策略建议油价反弹至62美元上方逢高布局空头，关注委内瑞拉扩产与中东局势反复风险。

5、五矿期货：沪锡期货本周上涨14.95%，主要受低库存预期与AI概念驱动，投机资金增仓推升价格。供给端云南、江西冶炼开工率维持高位，缅甸复产及进口增加缓解原料紧张，但废料短缺与下游高价观望限制产量提升；需求端因价格快速上涨抑制采购，现货成交清淡，加工企业开工下滑；截至2026年1月16日，全国锡锭社会库存达10636吨，环比增加2560吨。策略上，短期价格受资金主导，波动加剧，不宜追多，建议逢高减仓；若库存持续回升，低库存预期将被证伪，可能引发价格回调。