昨日沪镍冲高在151750元/吨后回落震荡，夜盘探底回升，夜盘最高147120元/吨，最低141820元/吨，跌幅0.24%，收146880元/吨。LME镍昨夜先调整后价格有所回升，最高18810美元/吨，最低17915美元/吨，跌幅1.04%，收18590美元/吨。据印尼商报14日最新消息，印尼能矿部设定2026年镍产量配额在2.6亿吨左右，本轮上涨行情核心驱动为印尼供应收缩预期。从需求来看，据Mysteel最新消息，2026年1月排产340.65万吨，月环比增加4.48%，同比增加19.05%，下游不锈钢需求有所转好。根据最新库存数据来看，LME镍库存激增，较上月增加20088吨至275634吨，增幅近8%，创阶段性新高。警惕供给收缩政策落地不及预期的回调风险，关注印尼政策执行细节及下游不锈钢、新能源需求复苏情况。技术上关注沪镍向上突破力度是否强势，目前沪镍价格仍在日线级别均线支撑上方，不过短期市场情绪化明显，预计日内还有惯性冲高，可以重点留意148000-150000一带冲击测试能否予以突破。操作上不宜激进，谨防暴力拉升后的宽幅波动。

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