生意社

　　据生意社商品行情分析系统显示：1月初以来，豆粕行情震荡上涨。1月1日，豆粕市场均价3126元/吨，1月15日，豆粕市场均价3184元/吨，价格上涨1.86%。

　　下面我们分析一下，影响本阶段豆粕行情的主要因素：

　　供应：2025年1-12月中国大豆累计进口量为1.12亿吨，同比提高6.5%。其中，12月份中国大豆进口量为804.4万吨，环比减少0.9%。虽然12月原料大豆进口数量有所下滑，但供应压力仍在，豆粕行情上涨空间受限。

　　库存：2025下半年开始，7月豆粕库存持续高位，8月更是突破100万吨。9月豆粕库存持续110万吨以上，中旬更是高达120多万吨。十一过后，库存数量下滑，重回100万吨以下。11月开始，豆粕库存持续110万吨一线。12月，豆粕库存处于110万吨左右。库存居高不下，到了2026年1月初，库存数量有所下降，回到100万吨左右，但整体库存仍处高位。

　　期货：1月开始，巴西大豆收割季，原料供应宽松主导。外盘行情走弱，国内豆粕期货行情一般，弱势震荡为主。截止1月15日，连豆粕期货主力合约收2740元/吨，较1月初下跌0.5%。期货行情打压，豆粕现货行情受影响。

　　需求：春节假期前，终端养殖行业备货行情开启，豆粕刚性需求回暖，市场采购豆粕热情走高，豆粕市场成交好转。终端需求支撑，豆粕行情升温。

　　生意社豆粕分析师认为：1月下旬，进口大豆数量下滑，大豆油厂陆续停车检修，开机率下滑，利多支撑，豆粕行情后市或将继续上涨。