项目背景

　　在全球经济一体化浪潮下，青岛某大宗商品贸易企业积极扩大天然橡胶大宗商品进口业务，但在业务拓展过程中，却遭遇了内外盘交易割裂，交易难以执行的问题。企业需要同步管理国内橡胶销售市场价格波动风险(内盘期货)以及海外橡胶采购成本及汇率风险(外盘期货)。由于其缺乏境外交易资质，而且小型经纪商跨市场协同效率低下，使得该企业难以把握稍纵即逝的橡胶价格风险对冲和贸易利润套期保值机会，严重制约该企业的盈利能力、风险管理效率和业务拓展速度。

　　在此背景下，申万期货国际业务部积极响应《上海市推进国际金融中心建设条例》中“促进期货市场高水平对外开放”的要求，充分发挥上海作为国际金融枢纽的优势，携手申万期货青岛营业部，探索出一条服务大宗商品外贸企业跨境风险管理的新路径，为产业客户提供了内外盘一体化的风险管理解决方案。

　　创新解决方案

　　在服务模式创新方面，申万期货国际业务部联合青岛营业部，创新性地构建了“境内期货国际业务端+境内分支机构端+境外持牌经纪商端”的三方沟通机制。申万期货国际业务部作为协调者，充分发挥其在跨境业务中的专业优势和资源整合能力，联动群益期货香港有限公司(外盘执行方)与申万期货(内盘通道)，为客户搭建起一座“内外一体化”的交易桥梁。

　　具体方案为：客户外盘交易直接通过群益期货进行，而内盘交易则由群益期货对接申万期货来执行(群益期货为申万期货的境外中介客户)。两家公司积极配合，帮助客户获得了账户开立、资金划转、头寸管理等关键环节的有效服务，极大地提升了该企业天然橡胶期货跨市场交易的效率和头寸管理的便利性，为产业客户提供了更加便捷、高效的风险管理服务。

　　境外中介业务模式的关键作用：

　　一是解决了资质问题：群益期货作为境外持牌经纪商，解决了客户因缺乏境外交易资质而无法直接参与外盘交易的问题，为客户提供了合法合规的外盘交易通道。

　　二是提升跨市场效率：通过境外中介模式，实现了内外盘交易的无缝衔接，提升了跨市场交易的效率，确保客户在不同市场之间的交易能够同步执行，有效降低头寸的风险暴露。

　　在交易技术层面，客户通过群益期货QIT系统开展跨市场交易执行和账户监控，该系统能够支持客户一套系统同时登录境内、境外期货账户，实时提供外盘(群益期货)与内盘(申万期货)头寸的多腿交易执行，确保客户在不同市场之间的交易同步实施，有效降低风险暴露。同时，该系统还嵌入了汇率风险预警功能，能够根据市场动态，实时为客户提供汇率风险预警信息，计算企业贸易利润，从而帮助客户动态优化套期保值策略，进一步提升风险管理的精准度和有效性。

　　阶段性成果(截至2025年7月)

　　客户实效

　　 QIT跨市交易系统投入使用后，客户成功完成100万美元资金配置，首月实现新加坡交易所橡胶和上海国际能源交易中心20号胶等品种近百笔跨市场套期保值交易，助力客户有效管理了内外盘价格波动风险和汇率风险，多次及时把握了对贸易利润进行套期保值操作的机会，保障了企业橡胶国际贸易业务的顺利开展，促进了企业的贸易量和盈利水平，提升了企业在国际市场中的竞争力，使该企业可以为下游企业提供更多价格合理的天然橡胶原材料，也提升了供应链的安全水平。

　　图为上海国际能源交易中心和新加坡交易所20号胶期货主力合约价差(单位：元/吨)

　　通过本项目的实施，客户对申万期货国际业务部的专业服务能力给予高度认可，进一步深化了双方的合作关系，为后续更多业务合作奠定了坚实基础。

　　行业价值

　　该案例验证了“跨境服务中台”轻量化出海模式的可行性，为中小型产业客户提供了一个可复用、低成本、高效率的跨境风险管理方案，有助于推动整个期货行业在跨境服务领域的创新与发展，提升行业服务实体经济的能力和水平。

　　该案例展现了上海期货行业服务实体企业的专业能力和创新意识，提升了上海橡胶衍生品在橡胶行业中的地位，也展现了期货行业服务实体企业的广阔前景。本项目的成功实施，直接服务了上海国际贸易中心“增强资源配置功能”的核心任务，提升了上海作为国际金融中心在全球期货市场中的影响力和话语权。

　　该案例通过保障企业跨境供应链的安全稳定，响应了国家“金融支持强链补链”的战略要求，为国家经济高质量发展和产业链供应链的稳定作出了积极贡献。

　　未来展望

　　未来，申万期货国际业务部将继续深化与青岛营业部以及其他分支机构的合作，进一步深耕跨境业务领域，将该案例的成功经验向更多的实体企业进行推广。申万期货将不断优化服务模式，提升服务质量，并持续关注政策动态，积极把握政策机遇，为实体企业客户提供更加优质、高效的跨境金融和套期保值服务。同时，申万期货也将加强与境外机构的合作，拓展国际业务渠道，提升集团和中国期货市场在国际市场的影响力和竞争力。相信未来通过不懈努力，申万期货国际业务部将在跨境服务领域取得更大突破，为上海国际金融中心建设、期货行业国际化发展以及服务实体经济作出更大的贡献。