【品种策略】铜：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国12月通胀数据略低于预期，市场预计美联储利率不变，铜市原料紧张，美国锁定全球一半以上铜库存，非美市场现货流通有限，警惕春节前后补库行为可能导致库存去化，LME库存下降，铜价易涨难跌。
南华期货	震荡	期铜市场资金流入增加，夜盘有色金属板块资金沉淀上升，市场情绪高涨；但消费端谨慎观望，现货成交一般，且铜价在高位回落，建议采取震荡期权策略以应对价格波动。
银河期货	震荡	短期国内消费停滞导致库存累积，LME注销仓单比例提高，出口窗口开启可能导致库存流入LME市场。长期矿紧张难缓解，非美地区供应紧张延续，储能和AI增长支撑铜价，金融属性增强及市场流动性充足为长期上涨提供基础。
兴业期货	多	流动性宽松预期利好美元计价金属品种，加上智利矿山罢工导致供给紧缺，全球铜矿增产概率低，进口加工费下降，支撑铜价中长期上行趋势。
光大期货	震荡	美国零售销售和成屋销售数据强劲，显示消费韧性；美联储褐皮书显示经济改善；库存增加，需求谨慎，进口亏损扩大，出口需求或增加；特朗普关税政策案暂缓，市场担忧减轻，资金情绪与基本面分歧。
申银万国	震荡	精矿供应紧张导致全球铜供求预期转向缺口，但冶炼产量高增长、电力投资稳定、汽车产销正增长等因素使得铜价短期更多受市场情绪影响。
正信期货	震荡	LME铜升水提高，国内库存增加，宏观与金属情绪主导铜价波动；美国非农数据影响降息预期，国内淡季消费抑制高铜价，供需转变预期支撑价格。
混沌天成研究	震荡	宏观环境美元指数走弱和贵金属行情强势对铜价形成支撑，但权益市场调整和地缘环境波动对经济预期形成干扰；产业端负反馈显现，现货贴水和价差变化显示下游压力，全球库存累库但区域差异明显。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国12月通胀数据略低于预期，市场预计美联储利率不变，铜市原料紧张，美国锁定全球一半以上铜库存，非美市场现货流通有限，警惕春节前后补库行为可能导致库存去化，LME库存下降，铜价易涨难跌。

南华期货

震荡

期铜市场资金流入增加，夜盘有色金属板块资金沉淀上升，市场情绪高涨；但消费端谨慎观望，现货成交一般，且铜价在高位回落，建议采取震荡期权策略以应对价格波动。

银河期货

震荡

短期国内消费停滞导致库存累积，LME注销仓单比例提高，出口窗口开启可能导致库存流入LME市场。长期矿紧张难缓解，非美地区供应紧张延续，储能和AI增长支撑铜价，金融属性增强及市场流动性充足为长期上涨提供基础。

兴业期货

多

流动性宽松预期利好美元计价金属品种，加上智利矿山罢工导致供给紧缺，全球铜矿增产概率低，进口加工费下降，支撑铜价中长期上行趋势。

光大期货

震荡

美国零售销售和成屋销售数据强劲，显示消费韧性；美联储褐皮书显示经济改善；库存增加，需求谨慎，进口亏损扩大，出口需求或增加；特朗普关税政策案暂缓，市场担忧减轻，资金情绪与基本面分歧。

申银万国

震荡

精矿供应紧张导致全球铜供求预期转向缺口，但冶炼产量高增长、电力投资稳定、汽车产销正增长等因素使得铜价短期更多受市场情绪影响。

正信期货

震荡

LME铜升水提高，国内库存增加，宏观与金属情绪主导铜价波动；美国非农数据影响降息预期，国内淡季消费抑制高铜价，供需转变预期支撑价格。

混沌天成研究

震荡

宏观环境美元指数走弱和贵金属行情强势对铜价形成支撑，但权益市场调整和地缘环境波动对经济预期形成干扰；产业端负反馈显现，现货贴水和价差变化显示下游压力，全球库存累库但区域差异明显。

【品种策略】铜：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观面上，美国经济数据表现出韧性，美元指数、原油和黄金价格同涨，铜价受到再通胀预期的影响保持偏强态势。然而，特朗普就职和美联储议息会议的不确定性增加市场风险。产业面上，铜精矿TC下行显示原料紧张，库存下降后支撑效应明显，但春节临近消费疲软可能导致库存累增，削弱价格支撑。南华期货震荡特朗普降低关税的传言及COMEX市场多头资金涌入推动铜价走强，但特朗普否认该消息，市场仍视为积极信号。COMEX铜价涨幅高于LME和SHFE，表明多头资金影响...

同花顺期货

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【品种策略】豆粕：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空USDA报告上调全球大豆产量并下调美豆出口数据，导致美豆期末库存上升。此外，国内主要油厂豆粕库存下降但未执行合同减少，市场对中加关系缓和预期也对菜粕价格形成压力，整体对豆粕市场偏空。南华期货震荡进口大豆到港延迟和供应节奏问题导致豆粕近月合约表现偏强，但整体供应压力和抛储增量预期使得远月合约承压，市场呈现近强远弱的状态。正信期货震荡大豆进口到港稳定，油厂开机回升，豆粕库存高位，但国储拍卖溢价成交显示短期市场缺豆，导致豆粕现货...

同花顺期货