机构每日观点

1、福能期货贵金属分析师陈夏昕认为，黄金方面，在全球央行持续增持黄金、美联储进入降息周期推动美元和美债实际利率下行、美元信用受美国财政债务问题侵蚀、黄金估值仍有上升空间四方面因素的支撑下，中长期金价仍存上涨空间。白银方面，光伏、电动汽车和AI数据中心等领域的工业需求增长明确，而供应端受伴生矿产结构制约，增长弹性不足，还面临出口管制等政策性约束，中长期市场大概率维持紧平衡状态，银价仍有上涨动能。

2、一德期货贵金属分析师张晨表示，2026年以来，即便在大宗商品指数调仓抛压的背景下，金银价格依旧保持强势，核心原因在于宏观面变化。此外，近期，国际地缘局势再起波澜，进一步强化了“秩序重构”叙事对金价的支撑作用，而全球对关键矿产资源的争夺，也使白银直接受益。

3、中银国际期货指出，内外盘油价因地缘风险上涨，但美国API库存全面超预期累库（原油+527.8万桶，汽油+823.3万桶），叠加SC期货2-3月差呈Contango结构，反映远期供应宽松，基本面偏弱。策略上认为短期受地缘扰动价格偏强，但应逢高布空，关注地缘事件演化与库存持续累积风险。

4、华闻期货：沪锡供应端持续受缅甸佤邦炸药审批滞后、刚果金局势紧张及印尼RKAB审批延迟影响，锡矿偏紧；锡精矿加工费低位压制产量，下游电子与焊料行业刚需补库叠加光伏抢出口效应，推动需求回暖；国内库存大幅去化至7478吨历史低位，LME库存虽增但影响有限。策略上维持短期看多，关注415000元/吨上方压力，风险点为海外矿扰动缓解或出口政策放宽。

5、宝城期货：碳酸锂短期供给弹性有限，对价格形成有力支撑。主力合约LC2605.GFE收盘价报166,980元/吨，较前日上涨10,920元/吨，近10日持续攀升；现货价格为159,620元/吨，日涨4.93%，基差扩大至-8,240点，现货贴水加深；注册仓单量达26,898手，单日增加928手（+3.57%），近10日持续累积。策略上建议在价格高位运行背景下逢低布局多头，重点关注仓单变动与供给端扰动。风险提示：下游需求不及预期、政策调控加码。